Buenos d\u00edas.<\/p>\n
\u201cQueda terminantemente prohibido enfermar\u201d o \u201cmanifestar dolencia alguna\u201d. As\u00ed reza el bando municipal emitido por el alcalde de Aldeacentenera (C\u00e1ceres), como protesta por el cierre del Punto de Atenci\u00f3n Continuada (PAC) de la localidad. Sea cual sea su finalidad puede ser una buena filosof\u00eda con la que cae, bien sea para obligarse a ver el vaso medio lleno, bien sea para ahorrar\u2026<\/p>\n
Porque hoy es el d\u00eda en que las auditoras independientes, Oliver Wyman y Roland Berger han de publicar sus informes con las necesidades de capital de las entidades bancarias. Se publicar\u00e1n con el mercado europeo cerrado, y lo har\u00e1n para que algo pase: llevarnos las manos a la cabeza \u00a0porque dichas necesidades superan los 100.000 millones de euros que la Zona Euro ha puesto \u201ca disposici\u00f3n\u201d de Espa\u00f1a a trav\u00e9s del Frob; porque esta cifra es menor, entonces tambi\u00e9n habr\u00e1 quien se lleve las manos a la cabeza porque no se lo cree; o para confirmar que estamos en el \u201cprincipio del fin\u201d\u2026 ahora bien, \u00bfde la crisis o del euro?<\/p>\n
Principio del fin de la crisis: puede que \u201ccontabilizado independientemente\u201d el agujero de la banca espa\u00f1ola se podr\u00eda avanzar de forma definitiva en su recapitalizaci\u00f3n, pero sin repetir el esquema irland\u00e9s (el rescate fue a su gobierno, no a sus bancos) para no hundir m\u00e1s\u00a0 nuestra situaci\u00f3n econ\u00f3mica. Y para avanzar, un paso en firme podr\u00eda ser que los fondos de rescate europeos (el actual, EFSM, y el que ser\u00e1 permanente a partir de julio, el ESM) puedan comprar bonos soberanos de los pa\u00edses de la Zona Euro con problemas para financiarse, para as\u00ed reducir sus costes y desalentar a los especuladores. Medida que el BCE ve con buenos ojos.<\/p>\n
Principio del fin del euro: nada de lo anterior, es decir, nada cambia y el acceso de Espa\u00f1a a los mercados de capitales se congela, afectando as\u00ed a Italia, etc., etc., etc. A este respecto el deterioro de la econom\u00eda real en toda la Zona Euro es evidente, tal como se observa en los datos adelantados de actividad manufacturera (PMI) que profundizan su ca\u00edda en la zona de contracci\u00f3n. Y Alemania no es inmune: el PMI manufacturero cay\u00f3 en junio hasta 44,7 vs 45,2 anterior\u2026 \u201cCome on, Draghi<\/em>\u201d.<\/p>\n Seamos optimistas y apostemos por el primer escenario, m\u00e1s que nada porque la alternativa supone un coste para el resto del mundo, y hay muchas potencias que no est\u00e1n para cohetes. En China los indicadores adelantados de actividad siguen sin levantar cabeza, y\u00a0 en EEUU la Fed sigue reescribiendo la teor\u00eda monetaria con f\u00f3rmulas para estimular la econom\u00eda. Y aunque la de ayer fue una extensi\u00f3n del programa de canje de bonos a corto por bonos a largo (Operaci\u00f3n Twist) por valor de 267.000 millones de d\u00f3lares hasta final de a\u00f1o, lo interesante es que Ben Bernanke manifest\u00f3 que la Fed est\u00e1 preparada para tomar m\u00e1s acciones, las que hagan falta, para\u00a0 fortalecer la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y la mejora del mercado laboral, a\u00f1adiendo como coletilla que siempre que la inflaci\u00f3n no sea un problema. De momento no lo es, y la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo WTI ante un aumento de los inventarios (el mayor de EEUU en 22 a\u00f1os) ayuda a que no lo sea.<\/p>\n Terminamos en Grecia, donde desde ayer estrenan nuevo-viejo gobierno de la mano del l\u00edder conservador Andonis Samar\u00e1s. Se espera una etapa de estabilidad democr\u00e1tica donde, y esto lo digo con la boca peque\u00f1a, se trabaje por una salida ordenada del euro\u2026 Por cierto, ma\u00f1ana nos quedamos sin ver sentados en la tribuna de la Eurocopa a Merkel-Tsipras\u2026 podr\u00eda haber sido entretenido\u2026<\/p>\n Buen d\u00eda,<\/p>\n <\/p>\n Montserrat Formoso Fraga<\/strong> Buenos d\u00edas. \u201cQueda terminantemente prohibido enfermar\u201d o \u201cmanifestar dolencia alguna\u201d. As\u00ed reza el bando municipal emitido por el alcalde de Aldeacentenera (C\u00e1ceres), como protesta por el cierre del Punto de Atenci\u00f3n Continuada (PAC) de la localidad. Sea cual sea su finalidad puede ser una buena filosof\u00eda con la que cae, bien sea para obligarse a […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[],"class_list":["post-487","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-morning-meeting"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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