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<\/a><\/p>\nVolviendo al tema de las revisiones del crecimiento del PIB del FMI, nos llama la atenci\u00f3n su conservadora previsi\u00f3n para China: solo ha rebajado una d\u00e9cima su crecimiento (8,1% vs. 8% anterior) para 2021. Sin embargo, las fuertes medidas intervencionistas de su Gobierno, entre las que se encuentra la reciente expansi\u00f3n de su impuesto al consumo, nos hacen pensar que van a ser un lastre y que el FMI se ha mostrado excesivamente complaciente. Lo acabamos de ver en el decepcionante dato de PIB del tercer trimestre publicado ayer. Su econom\u00eda creci\u00f3 un +4,9%, situ\u00e1ndose por debajo del +5% esperado, cae la producci\u00f3n industrial y la inversi\u00f3n en activos fijos est\u00e1 por debajo de las estimaciones.<\/p>\n
Ayer por la tarde EE. UU. nos ofrec\u00eda cifras de producci\u00f3n industrial (-1,3% actual vs. +0,1% estimado vs. +0,4% anterior); producci\u00f3n manufacturera (-0,7% actual vs. +0,1% estimado vs. +0,2% anterior) y utilizaci\u00f3n de la capacidad industrial (75,2% vs. 76,4% estimado vs. 76,4% anterior). Datos, en todos los casos, por debajo de las estimaciones que, en principio, al corresponder al mes de septiembre se habr\u00edan visto afectados negativamente por los efectos del hurac\u00e1n Ida y la escasez en el suministro de semiconductores. Se estima que los recortes relacionados con Ida restaron 0,6 puntos porcentuales de la producci\u00f3n industrial total.<\/p>\n
No todo van a ser mediocres noticias y son los resultados empresariales los que aportan el punto positivo mejorando el momento de mercado. Adem\u00e1s, los inversores van habitu\u00e1ndose a la narrativa de que la inflaci\u00f3n tiene ciertos aspectos permanentes y que a\u00fan no tenemos visibilidad suficiente para poder determinar el impacto estructural de esta en el medio plazo, asumiendo un crecimiento menor al estimado, una recuperaci\u00f3n del empleo m\u00e1s lenta y una rentabilidad en los bonos m\u00e1s alta. Igual piensan que no es el discurso m\u00e1s optimista del mundo, pero no es malo hacer menos castillos en el aire y tener una mayor dosis de realidad. Si sabemos lo que esperar la volatilidad ser\u00e1 menor y mejor preparadas tendremos nuestras carteras.<\/p>\n
Feliz jornada.
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\nDirectora de Renta Variable <\/center><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Descanso en las bolsas europeas tras una semana pasada en la que los \u00edndices consolidaron los suelos de corto plazo que hab\u00edan formado en la anterior.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":45925,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[2790,3453,4856,5224,6272,6920],"class_list":["post-45809","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-fmi","tag-inflacion","tag-pib","tag-produccion-industrial","tag-sp-500","tag-volatilidad"],"acf":[],"yoast_head":"\n