La semana pasada no fue precisamente buena, ya que estuvo claramente marcada por los fuertes retrocesos en los mercados burs\u00e1tiles ante el miedo a la extensi\u00f3n del coronavirus aparecido en China.<\/p>\n
Las bolsas europeas eran unas de las que peor comportamiento registraban debido sobre todo a la ca\u00edda del mercado alem\u00e1n, siendo el espa\u00f1ol uno de los que mejor aguantaron. En Estados Unidos y Jap\u00f3n, tambi\u00e9n se observaban n\u00fameros rojos, pero al menos el Nasdaq era capaz de aguantar las ganancias en el primer mes del a\u00f1o. A nivel de sectores, todos registraron p\u00e9rdidas en la semana, especialmente el sector energ\u00e9tico.<\/p>\n
En cuanto a los mercados de renta fija, estos se comportaron seg\u00fan lo esperado, con ganancias tanto en el segmento de deuda p\u00fablica como en el corporativo de calidad; y p\u00e9rdidas en el segmento de high yield<\/i>. Semana negra tambi\u00e9n para las materias primas (a excepci\u00f3n del oro, que subi\u00f3 un 1% en d\u00f3lares), sobre todo para el cobre y el petr\u00f3leo.<\/p>\n
El comportamiento tiene sentido. A\u00fan es pronto para que nos planteemos que el coronavirus est\u00e1 controlado, por lo que veremos c\u00f3mo la actividad empresarial en China se ralentizar\u00e1 y esto se dejar\u00e1 sentir en las cuentas de las grandes compa\u00f1\u00edas y de aquellas m\u00e1s ligadas al ocio del primer trimestre. A la vez, se incrementa el inter\u00e9s por los activos denominados refugio, como el oro y la deuda, por lo que pueda llegar a pasar.<\/p>\n
Pero ya veremos cu\u00e1nto dura esta tendencia, ya que el PBOC est\u00e1 adoptando medidas para proteger su econom\u00eda del impacto, inyectando liquidez en el sistema financiero y recortando los tipos a corto plazo. Adem\u00e1s, las encuestas manufactureras del gigante asi\u00e1tico se mantienen en zona de expansi\u00f3n y muestran cierta recuperaci\u00f3n en el componente de perspectivas futuras tras el acuerdo comercial con EE.UU.<\/p>\n
En cambio, el dato de crecimiento de la eurozona del pasado trimestre sorprend\u00eda negativamente. Si mir\u00e1bamos en profundidad, pod\u00edamos ver que la demanda interna de pa\u00edses como Italia o Francia ca\u00eda. Por su parte, los datos de IPC reflejan que no hay presi\u00f3n por el lado de los precios y esto permite al BCE mantener una pol\u00edtica monetaria altamente acomodaticia. Algo parecido vemos en EE.UU., donde el viernes volv\u00edan a confirmarnos la ausencia de influencias inflacionistas, en una econom\u00eda que disfruta de pleno empleo.<\/p>\n
Esta semana conoceremos los datos de PMI, tanto manufactureros como de servicios, as\u00ed como los datos de empleo americanos, pero la principal referencia seguir\u00e1 siendo el coronavirus. Por otro lado, las empresas siguen presentado sus cuentas anuales, pero con la incertidumbre sobre el impacto de la crisis m\u00e9dica, todo queda en agua de borrajas.<\/p>\n
Buena semana.<\/p>\n
La semana pasada no fue precisamente buena, ya que estuvo claramente marcada por los fuertes retrocesos en los mercados burs\u00e1tiles ante el miedo a la extensi\u00f3n del coronavirus aparecido en China.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":33814,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[],"class_list":["post-37428","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting"],"acf":[],"yoast_head":"\n