En el segmento de inmueble residencial<\/strong>, seg\u00fan datos del Ministerio de Fomento y Aguirre Newman (3), el ajuste en los precios de la vivienda en Espa\u00f1a desde los m\u00e1ximos de 2007-2008 se sit\u00faa cerca del 27,5% para la vivienda de obra nueva y el 31,8% para vivienda de segunda mano, mientras el INE establece este ajuste en el 43,2% y 31,5%, respectivamente, lo que supone un descarado descuento frente a tiempos precrisis.<\/p>\n Adem\u00e1s, la oferta residencial incorporada al mercado se estanc\u00f3 en 2014 en m\u00ednimos hist\u00f3ricos, 43.230 viviendas de obra nueva frente a las 597.632 del a\u00f1o 2006, haciendo aumentar la tasa de absorci\u00f3n de la vivienda existente.<\/p>\n Pero no cantemos victoria ante estos datos que, podr\u00edamos decir, son alentadores si queremos comprarnos una casa, porque comienza a darse una importante divisi\u00f3n en el mercado de vivienda, algo que no exist\u00eda de manera tan patente antes de la crisis. <\/strong><\/p>\n Por un lado, existe un mercado localizado en zonas \u201cprime\u201d <\/strong>y de calidad en barrios centrales de Madrid, Barcelona, y en menor medida, de algunas selectas capitales de provincia del territorio espa\u00f1ol; por el otro, un mercado en zonas de segundo nivel<\/strong> y radiales, barrios donde a\u00fan existe un exceso de oferta y en donde los precios se seguir\u00e1n ajustando, hecho totalmente en consonancia con la todav\u00eda elevada tasa de paro y bajo atractivo de estos activos a nivel de inversi\u00f3n institucional.<\/p>\n Como consecuencia, el valor del inmueble residencial en Madrid ha aumentado un 8,9% en tasa interanual gracias a estos \u201cbarrios coraz\u00f3n\u201d, mientras que fuera de la corona metropolitana sigue descendiendo, a raz\u00f3n de un 3% el pasado 2015.<\/p>\n En cuanto al segmento de oficinas<\/strong> (4), el volumen de inversi\u00f3n del pasado a\u00f1o se estim\u00f3 en 5.385 millones de euros, situando 2015 como el ejercicio r\u00e9cord de la serie hist\u00f3rica y siendo el 83% del volumen perteneciente a Madrid y el 17% restante a Barcelona.<\/p>\n Destacan en este apartado las socimis, con una cuota de actividad en el segmento del 45% \u2014particular menci\u00f3n a Merlin y Axiare\u2014, mientras los fondos de inversi\u00f3n acaparan el 36% y las compa\u00f1\u00edas inmobiliarias un 10%.<\/p>\n En este sentido comentar que la soluci\u00f3n que ofrecen las Socimis no se ajusta a lo que un ahorrador cauteloso puede estar buscando debido a la volatilidad del veh\u00edculo (quien entr\u00f3 en Merl\u00edn en enero de este a\u00f1o lleva perdido cerca de un 30% sobre su inversi\u00f3n inicial).<\/p>\n \u00bfFuera de Espa\u00f1a?<\/strong><\/p>\n Para bien o para mal, Madrid no se ha convertido todav\u00eda en una zona de refugio inmobiliario a nivel europeo, siendo el Reino Unido, Alemania y Francia los mayores acaparadores de fondos dedicados al efecto gracias al atractivo, tanto de las viviendas con destino residencial, como de las superficies comerciales y oficinas.<\/p>\n A la espera de las consecuencias pol\u00edticas tras el refer\u00e9ndum de permanencia del Reino Unido en la Uni\u00f3n, podemos ver c\u00f3mo su mercado inmobiliario est\u00e1 despertando de un \u201csue\u00f1o residencial\u201d, con fondos de inversi\u00f3n directa teniendo que bloquear las devoluciones de capital como consecuencia del nervioso vendedor. En el siguiente gr\u00e1fico (5) podemos ver la dicotom\u00eda por ciudades y el da\u00f1o que el refer\u00e9ndum escoc\u00e9s provoc\u00f3 en su d\u00eda en los precios de sus principales urbes en detrimento de Londres (incremento de un 90% en los \u00faltimos 10 a\u00f1os).<\/p>\n Contamos con numerosas formas de invertir en ladrillo: Socimis, fondos de inversi\u00f3n que invierten directamente en inmuebles o indirectamente a trav\u00e9s de REITS europeos (equivalente a las Socimis), e incluso la compra directa de nuestra propia casa. Desde nuestro punto de vista, la inversi\u00f3n profesionalizada en veh\u00edculos creados “ex profeso” a tal efecto, con una vida definida y un \u201ccat\u00e1logo\u201d acotado, es la mejor v\u00eda para llevarla a cabo.<\/p>\n Pablo Nortes<\/strong> <\/p>\n Muchos son los que se preguntan si realmente Espa\u00f1a levanta cabeza y si, en caso de hacerlo, es buen momento para casarse con quien no te abandonar\u00e1 jam\u00e1s: tu hipoteca.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":33773,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8554],"tags":[106,128,141,254,392,529],"class_list":["post-37400","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis-e-inversiones","tag-aguirre-newman","tag-ajuste-precios","tag-alemania","tag-apostar-contra-la-libra-frente-al-euro","tag-axiare","tag-barcelona"],"acf":[],"yoast_head":"\n![\"graf1\"](\"https:\/\/www.tressis.com\/wp-content\/uploads\/2016\/07\/graf1.jpg\")
<\/p>\n*Publicado en expansion.com<\/h6>\n
\nDirecci\u00f3n de Inversiones<\/p>\nFuentes:
\n(1) Instituto Nacional de Estad\u00edstica. Nota de prensa primer trimestre.
\n(2) Banco de Espa\u00f1a. Informe trimestral de la econom\u00eda espa\u00f1ola.
\n(3) Informe \u201cEstudio del mercado residencial\u201d Octubre 2015.
\n(4) Informe \u201cEstudio del mercado de oficinas\u201d Enero 2016
\n(5) <\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"