Ayer tuvimos un escenario que ya no record\u00e1bamos. Despu\u00e9s de los comentarios de los bancos centrales, las bolsas se desinflaron y las rentabilidades de los bonos subieron con fuerza. Miento. No fueron los dos bancos centrales sino los comentarios del presidente de la Fed donde dejaba entender que la reducci\u00f3n de est\u00edmulos empezar\u00eda en el mes de noviembre y que las presiones inflacionarias no son tan transitorias como se pod\u00eda esperar. Las bolsas en EE. UU. cayeron con fuerza: el \u00edndice Nasdaq -2,83%, S&P 500 -2,04% y el Dow Jones -1,63%. En Europa todo sigue igual. La comparecencia de Christine Lagarde en el F\u00f3rum de Bancos Centrales del BCE reflejaba su postura dovish<\/i>, apostaba por la continuidad de las pol\u00edticas acomodaticias y confirmaba que la inflaci\u00f3n era pasajera por un cuello de botella entre la oferta y la demanda que en poco tiempo se solucionar\u00e1. Sin embargo las presiones inflacionistas est\u00e1n empezando a poner nerviosos a los inversores pensando que esta subida de los precios no es tan transitoria como los bancos centrales, y en especial el BCE, nos quieren asegurar, y empiezan a exigir mayores rentabilidades en el largo plazo. Las bolsas europeas tambi\u00e9n cedieron con fuerza con el IBEX 35 y el Eurostoxx 50 como peores \u00edndices, con una ca\u00edda del 2,59% y 2,56% respectivamente.<\/p>\n
Y este miedo a la inflaci\u00f3n viene principalmente por la energ\u00eda, marcando r\u00e9cord cada semana desde el gas natural hasta los derechos de di\u00f3xido de carbono. Lo estamos viviendo d\u00eda tras d\u00eda con el precio de la luz y el escenario no es nada esperanzador ahora que llega el invierno. Las reservas de gas natural son cada vez menores, los problemas de China, donde se empieza a racionar la luz en algunas ciudades, o la situaci\u00f3n en el Reino Unido obligan a buscar otras alternativas, provocando por tanto subida de precios en el petr\u00f3leo y tambi\u00e9n en el carb\u00f3n para generar m\u00e1s electricidad.<\/p>\n
Los bonos tambi\u00e9n fueron castigados con un aumento de las rentabilidades que no ve\u00edamos desde junio. El bono americano a diez a\u00f1os se situ\u00f3 por encima de 1,50% cuando a principios de agosto estaba en 1,17%. El alem\u00e1n lleg\u00f3 a cotizar a -0,19% y el bono franc\u00e9s, que hace un mes disfrutaba de su financiaci\u00f3n a tipos negativos, ya se encuentra a 0,14%. Los diferenciales de cr\u00e9dito se empiezan a abrir y aunque los movimientos son err\u00e1ticos, la conclusi\u00f3n es que ser\u00e1 muy dif\u00edcil volver a los tipos m\u00ednimos de los bonos y el continuo estrechamiento de diferenciales.<\/p>\n
Ayer se public\u00f3 el dato de confianza del consumidor americano en 109,3 cuando se esperaba 115. Hoy no hay datos que muevan el mercado. Tendremos que esperar al viernes, cuando se publicar\u00e1 el dato del IPC en la eurozona.<\/p>\n
\u00a1Feliz mi\u00e9rcoles!<\/p>\n
Ayer tuvimos un escenario que ya no record\u00e1bamos.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":37125,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[508,559,721,2279,2720,3453,3782],"class_list":["post-37124","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bancos-centrales","tag-bce","tag-bonos","tag-electricidad","tag-fed","tag-inflacion","tag-lagarde"],"acf":[],"yoast_head":"\n