Dejamos atr\u00e1s una semana negativa en la que se ha notado mucho la falta de informaci\u00f3n relevante, as\u00ed como de volumen suficiente para contener una ca\u00edda desde m\u00e1ximos.<\/p>\n
Parece que la confianza se ha visto debilitada ante la creciente opini\u00f3n de que el est\u00edmulo monetario no durar\u00e1 para siempre, ya que el acta de la \u00faltima reuni\u00f3n de la Reserva Federal confirma que se est\u00e1 vislumbrando una reducci\u00f3n gradual de la relajaci\u00f3n cuantitativa. Esto parece haber afectado al estado de \u00e1nimo m\u00e1s que las preocupaciones actuales por la pandemia de la COVID-19, que sigue viendo crecer los casos mundiales, y las preocupaciones geopol\u00edticas en torno al retorno al poder de los talibanes en Afganist\u00e1n.<\/p>\n
Los \u00faltimos quince d\u00edas hemos conocido pocos datos macroecon\u00f3micos relevantes y, adem\u00e1s, estos simplemente nos mostraban resultados pasados que no nos aportan informaci\u00f3n relevante sobre el devenir futuro de la econom\u00eda. Una vez conocidos los resultados empresariales del segundo trimestre, ahora nos toca centrarnos nuevamente en la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica y en tratar de adelantarse a los movimientos de los bancos centrales. Esos organismos que esta semana se reunir\u00e1n en un pueblo de Wyoming, Jackson Hole, a compartir sus previsiones sobre c\u00f3mo ser\u00e1 el pr\u00f3ximo curso.<\/p>\n
Por lo pronto, las \u00faltimas cifras mensuales de China sugirieron que el ritmo de crecimiento econ\u00f3mico segu\u00eda siendo m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado, con ventas minoristas, producci\u00f3n industrial y crecimiento de la inversi\u00f3n en activos fijos por debajo de las expectativas. Las encuestas a los consumidores de Estados Unidos tambi\u00e9n causaron cierta preocupaci\u00f3n, ya que la confianza cay\u00f3 muy por debajo de las expectativas, hasta el nivel m\u00e1s d\u00e9bil en casi una d\u00e9cada, mientras que las ventas minoristas de julio no daban se\u00f1ales de fortaleza, sobre todo teniendo en cuenta que coincid\u00edan con un r\u00e1pido aumento de los casos de COVID-19. Adem\u00e1s, conoc\u00edamos un fuerte desplome del inicio de nuevas viviendas de julio, que se un\u00eda a la confianza de los constructores, en m\u00ednimos en un a\u00f1o. Por lo que, las preocupaciones de que el crecimiento podr\u00eda estar alcanzando un m\u00e1ximo tambi\u00e9n parec\u00edan obstaculizar la confianza de los inversores.<\/p>\n
Pero los mercados siguen a lo suyo. Los principales indicadores de renta variable retrocedieron durante la semana, pero no antes de que el \u00edndice S&P 500 alcanzara un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 4,480 el lunes por la tarde, m\u00e1s del doble de su m\u00ednimo intrad\u00eda de 2,192 el 23 de marzo de 2020. En los mercados de renta fija, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos disminuyeron durante la mayor parte de la semana, para terminar en el 1,27%, mientras el alem\u00e1n se acercaba al -0,5%. En cambio, los inversores exigieron m\u00e1s rentabilidad en relaci\u00f3n con la deuda p\u00fablica para el cr\u00e9dito corporativo con grado de inversi\u00f3n durante gran parte de la semana, por las preocupaciones sobre COVID-19 y el repunte de la deuda p\u00fablica a m\u00e1s largo plazo. En los mercados de divisas, la libra esterlina y el euro se debilitaron frente al d\u00f3lar estadounidense, ya que el billete verde se benefici\u00f3 del entorno de reducci\u00f3n del riesgo.<\/p>\n
La nota negativa sigue proviniendo del gigante asi\u00e1tico. Las acciones chinas han vuelto a vivir una semana de correcciones y se desplomaron ante la posibilidad de que Pek\u00edn traslade las presiones regulatorias del sector tecnol\u00f3gico a otros. Las \u00faltimas en verse penalizadas han sido las acciones de empresas de licores, toda vez que los medios estatales informaron que la Administraci\u00f3n Estatal para la Regulaci\u00f3n de Mercados estaba considerando nuevas regulaciones para dichas compa\u00f1\u00edas. Asimismo, est\u00e1 aumentando la preocupaci\u00f3n entre las empresas de atenci\u00f3n sanitaria de que los beneficios de la industria tambi\u00e9n se ver\u00edan frenados por nuevas regulaciones.<\/p>\n
Esta semana conoceremos importantes datos macroecon\u00f3micos como los PMI de las principales econom\u00edas del mes de agosto y la revisi\u00f3n del PIB del segundo trimestre de EE.UU. y Alemania, econom\u00eda en la que conoceremos tambi\u00e9n los datos del IFO y Gfk. Pero toda la atenci\u00f3n estar\u00e1 en lo que pueda salir de Wyoming, sobre todo de la conferencia de Powell, en la que podr\u00eda dar alguna pincelada de c\u00f3mo pretende reducir el ritmo de compra de activos.<\/p>\n
Buena semana.
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Dejamos atr\u00e1s una semana negativa en la que se ha notado mucho la falta de informaci\u00f3n relevante, as\u00ed como de volumen suficiente para contener una ca\u00edda desde m\u00e1ximos.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":36909,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[1976,2102,2542,3708,3840,6272],"class_list":["post-36908","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-deuda-publica","tag-dolar","tag-euro","tag-jackson-hole","tag-libra","tag-sp-500"],"acf":[],"yoast_head":"\n