Ayer disfrutamos de un d\u00eda de recuperaci\u00f3n en los mercados, especialmente en EE.UU. con el S&P 500 (+1,5%) y el Nasdaq (+1,2%), y en Europa con un rebote m\u00e1s suave (Eurostoxx: +0,7%). La falta de profundidad en los precios, la duda en los crecimientos futuros, los datos de inflaci\u00f3n y el impacto del incremento de contagios causado por la variante delta nos pueden llevar a ver ca\u00eddas en los mercados. Pero por otro lado, seguimos resguardados por las pol\u00edticas ultraexpansivas de los bancos centrales y los muy buenos datos empresariales que se est\u00e1n publicando, por lo que no podemos descartar estos movimientos en zigzag durante el verano que sin duda nos dar\u00e1n posibilidades de poder entrar a precios m\u00e1s bajos.<\/p>\n
Ayer los ganadores fueron los m\u00e1s perjudicados el d\u00eda anterior, en especial los sectores c\u00edclicos: energ\u00eda, financieras y materiales. Hoy siguen estos sectores teniendo un comportamiento positivo, que se refleja en la disminuci\u00f3n de la volatilidad tanto del Eutostoxx como del mercado americano.<\/p>\n
Sin embargo, el mercado de bonos sigue presentando una fuerte volatilidad. El bono americano a 10 a\u00f1os lleg\u00f3 a cotizar por debajo de 1,19%, algo que sorprende cuando solo hace una semana cotizaba a 1,40%. \u00bfEst\u00e1 descontando, por tanto, una rebaja futura de los crecimientos y una disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n? Tambi\u00e9n, pero en menor medida, lo vimos en el mercado europeo con un bund<\/i> que ya cotiza a niveles de -0,42% cuando hace dos semanas lo hac\u00eda en -0,17% .<\/p>\n
Si entramos en plazos a dos o cinco a\u00f1os, las rentabilidades se sit\u00faan muy por debajo de cero (Alemania dos a\u00f1os: -0,72%, Espa\u00f1a dos a\u00f1os: -0,55%) lo que indica claramente que el BCE seguir\u00e1 con esta pol\u00edtica ultraexpansiva. Y hablando del BCE, ma\u00f1ana tenemos reuni\u00f3n del banco central en la que anticipar\u00e1 un nuevo guidance<\/i> de est\u00edmulos monetarios una vez concluya el programa de compras actual (PEPP en marzo 2022).<\/p>\n
Seguimos disfrutando de las sorpresas positivas de los resultados empresariales: en EE.UU., con un 12% publicado, m\u00e1s del 87% consiguen batir expectativas, aunque la reacci\u00f3n de sus acciones no est\u00e1 siendo tan positiva como cabr\u00eda esperar. Hoy tenemos a Johnson & Johnson, Coca-Cola y Baker Hughes. En Espa\u00f1a empieza la temporada de publicaciones con Iberdrola. En Europa debemos fijarnos en ASML, Daimler y SAP. En resumen, esperamos una nueva jornada con tono positivo apoyada por la mejora de los resultados empresariales y ante la expectativa del mensaje del apoyo monetario del BCE.<\/p>\n
Sigamos disfrutando de los resultados empresariales mientras esperamos ma\u00f1ana la comparecencia de Christine Lagarde.<\/p>\n
\u00a1Buen mi\u00e9rcoles!<\/p>\n
Ayer disfrutamos de un d\u00eda de recuperaci\u00f3n en los mercados, especialmente en EE.UU. con el S&P 500 (+1,5%) y el Nasdaq (+1,2%), y en Europa con un rebote m\u00e1s suave (Eurostoxx: +0,7%).<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":36701,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[559,865,1131,3453,4392],"class_list":["post-36700","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bce","tag-bund","tag-christine-largarde","tag-inflacion","tag-nasdaq"],"acf":[],"yoast_head":"\n