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<\/p>\nLa variante delta contin\u00faa adentr\u00e1ndose en nuestras vidas y empieza a suponer una amenaza real a la posibilidad de volver a tener un verano medianamente normal. Algunas comunidades retoman su particular cruzada contra el ocio nocturno e incluso est\u00e1n tratando de imponer, de nuevo, toques de queda. Me ha costado escribir toque de queda, creo que mi cerebro ya hab\u00eda eliminado esas palabras de la base de datos.<\/p>\n
En los mercados, sin embargo, predomina la variante est\u00edmulo \u2014muy contagiosa entre bancos centrales\u2014 cuyos s\u00edntomas van desde la p\u00e9rdida de racionalidad hasta obviar los recientes datos de inflaci\u00f3n, que acercar\u00eda una hipot\u00e9tica subida de tipos. S\u00ed, ya s\u00e9 que buena parte de esa inflaci\u00f3n estadounidense viene influida por la partida de veh\u00edculos usados, cuya comparativa a un a\u00f1o es demoledora, pero es inevitable sentir escalofr\u00edos con un 4,5% de inflaci\u00f3n subyacente. Fuera como fuese, los principales \u00edndices burs\u00e1tiles siguen en m\u00e1ximos sin dar muestras claras de agotamiento, con el cruce del euro con el d\u00f3lar recuperando el 1,1820.<\/p>\n
Adem\u00e1s de los datos de inflaci\u00f3n del Reino Unido, Espa\u00f1a, Suecia y Finlandia, ayer Jerome Powell reiter\u00f3 que queda un largo camino por recorrer antes de reducir las compras. M\u00e1s de lo mismo. \u201cInflaci\u00f3n transitoria\u201d, \u201ccuellos de botella\u201d, \u201cefecto base\u201d o \u201cla econom\u00eda progresa, pero estamos lejos de alcanzar los objetivos marcados en el mercado laboral\u201d. Quiz\u00e1 el mayor cambio en el discurso fue afirmar que cambiar\u00edan sus pol\u00edticas si el incremento de costes supera sus expectativas. Se alejan, de momento, los fantasmas del tapering<\/i>.<\/p>\n
A nivel de sentimiento, el dato de alcistas de la encuesta de la Asociaci\u00f3n Americana de Inversores Individuales (AAII) ca\u00eda a su nivel m\u00e1s bajo en varios meses: 36,2%. Dato bastante alejado de niveles de exuberancia, por lo que no vemos se\u00f1ales claras que nos avisen de un inminente cambio de tendencia.<\/p>\n
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Respecto a los resultados empresariales, las entidades bancarias presentaron cifras dispares. Bank of America se quedaba por debajo de estimaciones en buena parte de sus m\u00e9tricas, Wells Fargo por encima \u2014aunque ligeramente por debajo su margen neto de intereses\u2014 y Citi bat\u00eda holgadamente las expectativas. Por el lado de ocio y viajes, Delta Airlines afirmaba que los viajes de ocio nacionales se han recuperado totalmente hasta los niveles precovid. Otra cosa bien distinta son los viajes internacionales, que estiman que est\u00e9n un 30% por debajo de 2019 para el tercer trimestre de 2021. Si a esto le sumamos el queroseno en m\u00e1ximos de dos a\u00f1os, podr\u00edamos decir que \u201ca perro flaco todo son pulgas\u201d.<\/p>\n
Feliz jueves.<\/p>\n
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