La inflaci\u00f3n por aqu\u00ed, la inflaci\u00f3n por all\u00e1, llevamos unos d\u00edas en lo que es del \u00fanico indicador del que se habla. Ya nos hemos olvidado del ritmo de vacunaci\u00f3n, de la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica o de los datos de empleo. Ya veremos si el tan temido aumento de los precios se asienta entre nosotros, pero lo que es seguro es que por ahora ha generado un p\u00e1nico no visto desde hace tiempo. El runr\u00fan corre entre los inversores.<\/p>\n
\u00bfY por qu\u00e9 empiezo as\u00ed? Porque los chinos est\u00e1n exportando inflaci\u00f3n. Adem\u00e1s, en unos niveles no vistos en la ultima d\u00e9cada. Los precios de f\u00e1brica en China subieron en mayo a su ritmo anual m\u00e1s r\u00e1pido en m\u00e1s de 12 a\u00f1os, impulsados por el aumento de los precios de las materias primas. El dato se sit\u00faa en el 9%, por encima de lo esperado y del 6,8% visto el mes pasado. Las cifras son importantes, pero \u00bfhasta qu\u00e9 punto como para que cunda el terror? Yo creo que hay que tener mucha cautela con las lecturas. De hecho, el propio IPC del gigante asi\u00e1tico nos dio una muestra de que el aumento de los costes de producci\u00f3n, los problemas de los cuellos de botella y los desabastecimientos no tienen por qu\u00e9 trasladarse al cliente final y se situaba en el 1,3% interanual en mayo. Adem\u00e1s, ciertas materias primas como el mineral de hierro llevan varios d\u00edas de bajadas de precio, lo que podr\u00eda servir de indicador adelantado.<\/p>\n
Por su parte, los bancos centrales siguen inyectando liquidez al sistema, apoyando a los \u00edndices de renta variable y a los de deuda. Ayer los mercados aprovecharon las subidas de Amazon y Apple para acercarse a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en muchas de las referencias. Tras varias jornadas en las que hab\u00eda que hablar de si lo hab\u00eda hecho mejor el value<\/i> o el growth<\/i>, ayer el sector de consumo discrecional y el energ\u00e9tico tiraron juntos de los \u00edndices americanos. Mientras, en Europa, el ocio y el inmobiliario eran los m\u00e1s beneficiados. Por su parte, en los mercados de deuda, el treasury<\/i> recuperaba algo del precio perdido en los \u00faltimos meses y su rentabilidad se acercaba de nuevo al 1,5%, niveles no vistos desde abril. Adem\u00e1s, el bono sindicado de Italia recib\u00eda una demanda de 65.000 millones, cuando solo se ofrec\u00edan 10.000 millones. En cuanto a la deuda corporativa, seg\u00fan Credit Suisse, los bonos de grado de inversi\u00f3n se negocian al menor margen frente a los bonos del Tesoro despu\u00e9s de ajustar la duraci\u00f3n y las calificaciones crediticias de su historia.<\/p>\n
Poco se notaba la ruptura de las negociaciones entre republicanos y dem\u00f3cratas sobre el plan de infraestructuras. Si yo, que soy joven, ya he perdido la cuenta de cu\u00e1ntos programas de infraestructuras han acabado en papel mojado a ambos lados del Atl\u00e1ntico, no me quiero imaginar los inversores m\u00e1s longevos. Pero bueno, los europeos tampoco estamos mucho mejor. Volvemos a tener problemas con Irlanda del Norte.<\/p>\n
Buen d\u00eda.
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La inflaci\u00f3n por aqu\u00ed, la inflaci\u00f3n por all\u00e1, llevamos unos d\u00edas en lo que es del \u00fanico indicador del que se habla.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":36321,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[1118,3453,3644,4002,6711],"class_list":["post-36320","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-china","tag-inflacion","tag-ipc","tag-materias-primas","tag-treasury"],"acf":[],"yoast_head":"\n