Qu\u00e9 gusto da leer que las encuestas de actividad de la zona euro registraron en mayo una expansi\u00f3n por tercer mes consecutivo y alcanz\u00f3 su m\u00e1ximo desde febrero de 2018. Y ya no te digo ver que la actividad en el sector servicios en Estados Unidos tuvo un fuerte incremento el mes pasado, hasta m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, una se\u00f1al de que este sector duramente afectado por la pandemia se recupera. Si a esto le sumamos los buenos datos de empleo al otro lado del Atl\u00e1ntico, la imagen econ\u00f3mica que nos queda no puede ser mejor.<\/p>\n
Sin embargo, ya sabemos aquello de que lo bueno es malo y lo malo es bueno. Lo bueno, en este caso la econom\u00eda, sent\u00f3 ayer mal a los mercados. Cu\u00e1ntas veces habremos dicho aqu\u00ed que los inversores nos hemos vueltos yonquis de los est\u00edmulos monetarios. Una vez m\u00e1s, volvemos a enfrentarnos a unos buenos datos que son mal acogidos. Pero, \u00bfde verdad pensamos que la Fed va a anunciar una retirada de est\u00edmulos en la reuni\u00f3n de dentro de unos d\u00edas? Los datos de empleo se est\u00e1n recuperando y la inflaci\u00f3n sigue dando se\u00f1ales de alarma, pero los miembros del FOMC llevan meses advirtiendo de que a\u00fan nos queda mucho para recuperarnos por completo y que la inflaci\u00f3n puede que sea temporal. <\/p>\n
Es cierto que los \u00edndices americanos maquillaron resultados despu\u00e9s de que la Administraci\u00f3n Biden ofreciese un impuesto de sociedades m\u00ednimo del 15% a cambio del apoyo republicano a su paquete de infraestructuras. Pero las acciones de calidad y crecimiento volv\u00edan a sufrir en una jornada marcada por la subida de las rentabilidades exigidas a los bonos, as\u00ed como viv\u00edamos un aumento de la pendiente de la curva. <\/p>\n
La esperanza que nos queda a los inversores es que la s\u00f3lida recuperaci\u00f3n que hemos vivido durante el mes de mayo se mantendr\u00e1 durante todo el verano y que los ritmos de vacunaci\u00f3n siguen siendo elevados. Lo \u00faltimo que queremos es que la econom\u00eda vuelva a darse la vuelta o que la enfermedad vuelva a apoderarse de nuestras vidas.<\/p>\n
Durante la jornada de hoy conoceremos los datos de empleo del mes de mayo en EE.UU. La encuesta ADP de ayer y las peticiones semanales nos anticiparon unos magn\u00edficos resultados. Mi miedo es que un resultado que se desv\u00ede de las previsiones, tanto al alza como a la baja, d\u00e9 pie a un d\u00eda de fuerte volatilidad. Ya veremos a la hora de la comida.<\/p>\n
Buen fin de semana.
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Qu\u00e9 gusto da leer que las encuestas de actividad de la zona euro registraron en mayo una expansi\u00f3n por tercer mes consecutivo y alcanz\u00f3 su m\u00e1ximo desde febrero de 2018.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":36313,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[2720,2792,3453,6156,6920],"class_list":["post-36312","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-fed","tag-fomc","tag-inflacion","tag-servicios","tag-volatilidad"],"acf":[],"yoast_head":"\n