La inflaci\u00f3n estadounidense ha aumentado en abril por la demanda relacionada con la reapertura de la econom\u00eda y los efectos base sobre la energ\u00eda. Adem\u00e1s, los precios se han acelerado m\u00e1s de lo esperado durante el mes debido al transporte y a la mayor demanda de sectores espec\u00edficos. Entre los componentes principales, se registraron ganancias en abril en los precios de los veh\u00edculos usados (10,0%), las tarifas a\u00e9reas (10,2%) y la vivienda (7,6%). La inflaci\u00f3n subyacente registr\u00f3 un alza mensual de 0,9% e interanual del 3%, la mayor desde 2008. Este ritmo tan elevado no deber\u00eda durar todo el a\u00f1o, pero tanto la tasa subyacente como la normal deber\u00edan permanecer por encima del nivel del 2%, despu\u00e9s de que se disipen los efectos base, es decir, por encima del objetivo de la Fed.<\/p>\n
Por su parte, en Europa, en concreto en Alemania y en Francia, el cambio mensual del IPC fue ligeramente inferior al de la primera estimaci\u00f3n; mientras que los precios de los alimentos y el transporte han aumentado significativamente a lo largo del mes, los costes se mantuvieron moderados en otros sectores y disminuyeron en el caso de los bienes manufacturados y de los precios de la energ\u00eda. En t\u00e9rminos interanuales nos acercamos a los objetivos del BCE del 2%, cifra que ya supera el caso alem\u00e1n, pero que en el caso franc\u00e9s a\u00fan quedar\u00edan tres d\u00e9cimas para alcanzarlos.<\/p>\n
Los datos de precios no fueron los \u00fanicos que conocimos ayer. La actividad industrial de la eurozona se mantuvo limitada durante el \u00faltimo mes y ha mostrado grandes divergencias entre sectores y pa\u00edses. Solo la actividad en energ\u00eda, bienes no duraderos y bienes intermedios subi\u00f3 de manera lineal. La ca\u00edda del PIB del Reino Unido fue ligeramente menos negativa de lo esperado; en detalle, la ca\u00edda fue impulsada por la disminuci\u00f3n del consumo (-3,9%) y de la inversi\u00f3n (-2,3%), mientras que el consumo p\u00fablico aument\u00f3 un 2,6%. Las exportaciones y las importaciones se han desplomado durante el per\u00edodo, pero la contribuci\u00f3n neta al comercio fue positiva debido a la mayor ca\u00edda de las importaciones. Se espera un repunte brusco a partir del segundo trimestre, impulsado por la recuperaci\u00f3n de la demanda interna, como ya han ilustrado las cifras de marzo.<\/p>\n
Con tantos datos que digerir, y no especialmente positivos, el mercado reaccion\u00f3 con ventas, tanto en los mercados de renta fija como de renta variable. Las bolsas americanas encadenan tres d\u00edas de ca\u00eddas, siendo la de ayer la mayor desde febrero. Adem\u00e1s, los sectores m\u00e1s damnificados fueron los de consumo discrecional y de la tecnolog\u00eda, lo que agrava la divergencia entre el Nasdaq y el Dow Jones. En los mercados de deuda, el bono alem\u00e1n a diez a\u00f1os contin\u00faa viendo c\u00f3mo poco a poco su rentabilidad se acerca al terreno positivo. El brit\u00e1nico se sit\u00faa cerca del 0,9% y el americano en el 1,7%.<\/p>\n
Buen d\u00eda. <\/p>\n
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