Un poco de optimismo para comenzar el d\u00eda: hemos pasado el uno de mayo, D\u00eda del Trabajo, y ya el siguiente festivo nacional nos lleva al doce de octubre. Eso quiere decir que, para entonces, habr\u00e1 pasado el verano y que, con un poco de suerte, el ansiado 70% de la poblaci\u00f3n vacunada, si no lo hemos alcanzado ya, estaremos muy cerca de hacerlo. Empiezo por aqu\u00ed porque lo cierto es que, por mucho que queramos hablar de inflaci\u00f3n, de datos de actividad, de resultados empresariales o de cualquier otro elemento financiero o econ\u00f3mico, este es el gran y fundamental catalizador de los mercados.<\/p>\n
Bajemos ahora al barro del corto plazo: para todos aquellos que sostenemos que el repunte de la inflaci\u00f3n es meramente coyuntural, no nos lo est\u00e1n poniendo f\u00e1cil. La publicaci\u00f3n de los indicadores de actividad del sector manufacturero, tanto PMI como ISM, es una nueva bocanada de aire para los partidarios de una reapertura estilo \u201cfelices a\u00f1os 20\u201d, pues siguen mostrando niveles de amplia expansi\u00f3n, generalizadamente asentados por encima de los 60 puntos en Europa. En Estados Unidos, el ISM perd\u00eda algo de terreno desde su lectura previa, constatando los problemas de abastecimiento que se est\u00e1n produciendo debido a los cuellos de botella que existen en algunos componentes (fundamentalmente semiconductores). No obstante, si ahondamos un poco m\u00e1s en el n\u00famero, nos encontramos con un resultado de los precios pagados que se puede calificar de espectacular. Ya lo era el del mes pasado y este lo supera. Moderando las buenas noticias tendremos las lecturas correspondientes al sector servicios, las que, dada la situaci\u00f3n, obviamente ser\u00e1n menos positivas.<\/p>\n
Ayer, en un contexto de relajaci\u00f3n de las rentabilidades exigidas a la deuda, avanzaban sectores como la energ\u00eda, los materiales o los financieros, a lo mejor impulsados por las publicaciones previamente referidas. Pero no pensemos que esta va a ser la t\u00f3nica en los mercados de renta fija, pues, aunque Jerome Powell se empe\u00f1e en moderar las expectativas de subidas de tipos, ni los datos ni las acciones de sus colegas ayudan. El Banco de Canad\u00e1 ya ha comenzado a recortar est\u00edmulos y el de Inglaterra puede empezar a hacerlo tan pronto como esta semana.<\/p>\n
Pero tranquilos, para el pr\u00f3ximo festivo estaremos casi todos vacunados.<\/p>\n
Mensaje especial de cierre para los madrile\u00f1os y aquellos que no somos madrile\u00f1os pero como si lo fu\u00e9semos: aquellos que decidan ir a votar, paciencia, parece ser que las colas van a ser una constante. Este blog puede ser un entretenimiento perfecto para ese momento.<\/p>\n
Buen martes.
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