En una jornada en la que los precios de los bonos permanecieron m\u00e1s o menos estables aprovecharon los valores de crecimiento para mostrar un mejor comportamiento relativo que otros sectores. No sabemos si el rally<\/i> de los c\u00edclicos terminar\u00e1 aqu\u00ed o si seguir\u00e1 el resto del a\u00f1o, pero lo cierto es que poco a poco los inversores van perdiendo su optimismo de vivir un verano \u201cnormal\u201d, lo cual da\u00f1ar\u00eda las perspectivas de los valores m\u00e1s ligados al punto del ciclo econ\u00f3mico. En cualquier caso, \u201cestas son nuestras convicciones, pero si no le gustan, otros tienen otras\u201d (parafraseando a Groucho Marx), pues las estrategias de momentum<\/i> mantienen sobreponderaciones no vistas desde el a\u00f1o 2013 de los c\u00edclicos frente a los defensivos.<\/p>\n
En Europa los retrasos en los programas de vacunaci\u00f3n se unen ahora a un nuevo repunte de contagios sobre todo en los pa\u00edses del centro del continente, pero tambi\u00e9n en Italia. As\u00ed, se establecen nuevas restricciones a la movilidad que se suman a la en\u00e9sima ronda del combate Uni\u00f3n Europea vs. AstraZeneca. M\u00e1s all\u00e1 de los trombos, desde Bruselas se quiere evitar que las dosis producidas en plantas de terreno comunitario se exporten al Reino Unido. Evidentemente esto ha tenido respuesta por parte de Londres, en donde su amenaza ser\u00eda recomendar a la poblaci\u00f3n no salir del pa\u00eds en verano. Vana amenaza me parece a m\u00ed, si me preguntan mi opini\u00f3n: que me perdone el gobierno brit\u00e1nico, pero no veo yo a sus ciudadanos dejar de invadir el Mediterr\u00e1neo solo porque una ri\u00f1a pol\u00edtica se lo desaconseja.<\/p>\n
En Estados Unidos tambi\u00e9n comienzan a dudar de las vacunas de AstraZeneca, pero all\u00ed m\u00e1s que de contagios se habla de econom\u00eda y para ello hoy tendremos la primera comparecencia conjunta de Jerome Powell y Janet Yellen. Entendemos que ambos seguir\u00e1n en la misma l\u00ednea, con Powell defendiendo que no es oro todo lo que reluce en la econom\u00eda americana, y con Yellen defendiendo los programas de est\u00edmulo de la administraci\u00f3n Biden. Algo de raz\u00f3n tendr\u00e1 el presidente de la Reserva Federal cuando los datos macroecon\u00f3micos conocidos ayer no eran todo lo positivos que se esperaba.<\/p>\n
Antes de acabar cabe destacar que la nueva presidencia americana va marcando su forma de hacer las cosas, que no el fondo, pues ayer se impon\u00edan sanciones a China por buena parte de la comunidad occidental por supuestos abusos de derechos humanos a las minor\u00edas uigures en la provincia de Xinjiang. Digo distinta forma, porque la acci\u00f3n es coordinada y tras buscar el apoyo de otros pa\u00edses, pero no distinto fondo, que sigue siendo el de debilitar a la potencia asi\u00e1tica. Pek\u00edn respond\u00eda vetando la presencia en su territorio de algunos pol\u00edticos, diplom\u00e1ticos y algunas familias europeas. Miren si es el caso de la suya, no vaya a ser que las relaciones internacionales les hayan arruinado el viaje de este verano a la Gran Muralla.<\/p>\n
Buen martes.
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