La afirmaci\u00f3n de Powell de que la Reserva Federal no subir\u00e1 los tipos en el corto plazo no sirvi\u00f3 para evitar una nueva correcci\u00f3n de los mercados de valores estadounidenses y de los de renta fija. El presidente de la Fed considera que la recuperaci\u00f3n est\u00e1 lejos todav\u00eda de completarse y espera que las tensiones sobre la estabilidad de precios tengan un car\u00e1cter temporal.<\/p>\n
En los \u00faltimos d\u00edas estamos viendo un fuerte aumento de la rentabilidad exigida a la deuda p\u00fablica, as\u00ed como un incremento en la pendiente de las curvas de tipos. Y una vez m\u00e1s, esta fase de mercado ha apoyado a los sectores de valor c\u00edclico por encima de los sectores defensivos y\u00a0bond proxy<\/i>. El sector energ\u00e9tico, el financiero y el industrial se han erigido como los principales ganadores en las \u00faltimas semanas, mientras que las empresas de servicios p\u00fablicos, atenci\u00f3n sanitaria y bienes de consumo b\u00e1sico sufren el castigo de los inversores. Tampoco la tecnolog\u00eda est\u00e1 saliendo muy bien parada.<\/p>\n
De hecho, ayer el sector energ\u00e9tico se salvaba de la quema generalizada de los inversores norteamericanos gracias a que la OPEP no incrementar\u00e1 su producci\u00f3n diaria de barriles de crudo en abril y Arabia Saud\u00ed mantendr\u00e1 su recorte voluntario de un mill\u00f3n de barriles diarios. Esto provoc\u00f3 el rebote de los precios del crudo que cotiza en cifras no vistas desde enero de 2020, cuando todo eran d\u00edas de vino y rosas.<\/p>\n
\u00bfPero realmente estamos tan bien como para que el mercado anticipe un cambio de fase en el ciclo econ\u00f3mico?<\/p>\n
Ayer mismo coment\u00e1bamos en este mismo blog que vivimos en un mundo que se recupera a dos velocidades. Uno en el que Estados Unidos muestra claros signos de mejor\u00eda, a pesar de las tormentas de nieve del mes pasado, mientras que en Europa el fuerte crecimiento econ\u00f3mico del sector manufacturero no logra contrarrestar la contracci\u00f3n del sector servicios y que nuevamente experiment\u00f3 otra ca\u00edda marginal de la actividad total en febrero. Italia y Alemania fueron los \u00fanicos pa\u00edses que registraron un crecimiento modesto de la actividad total el mes pasado, gracias a que el empuje de la industria compens\u00f3 con creces la persistente debilidad del sector servicios. El resto de los pa\u00edses dieron signos de que la recesi\u00f3n persiste. Por poner una nota positiva, se observ\u00f3 un crecimiento del empleo en el Viejo Continente, a excepci\u00f3n de Espa\u00f1a. No obstante, la mejor\u00eda del mercado laboral se vio limitada por la continua capacidad disponible, hecho subrayado por una ca\u00edda de los niveles de pedidos pendientes.<\/p>\n
Por otro lado, las \u00faltimas encuestas de confianza de los empresarios han dado unos resultados muy positivos, algo que suele coincidir con periodos de fuerte crecimiento de los beneficios. Adem\u00e1s, el aumento de los beneficios puede ser incluso mayor al de otros ciclos de recuperaci\u00f3n por el creciente apalancamiento en los balances corporativos y el hecho de que se mida contra la fuerte ca\u00edda durante la recesi\u00f3n que empez\u00f3 hace justo un a\u00f1o. \u00a1Alerta! Hist\u00f3ricamente estos momentos de optimismo empresarial no han coincidido con fuertes subidas de las bolsas, sino m\u00e1s bien de crecimiento moderado, debido al incremento de la inversi\u00f3n empresarial y de aumento de la capacidad de producci\u00f3n.<\/p>\n
Hoy tendremos los ansiados datos de empleo norteamericanos del mes de febrero. \u00bfSer\u00e1n capaces de frenar la subida de rentabilidades del 10 a\u00f1os americano o por el contrario la acelerar\u00e1n?<\/p>\n
Buen fin de semana.<\/p>\n
La afirmaci\u00f3n de Powell de que la Reserva Federal no subir\u00e1 los tipos en el corto plazo no sirvi\u00f3 para evitar una nueva correcci\u00f3n de los mercados de valores estadounidenses y de los de renta fija.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":35840,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[],"class_list":["post-35838","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting"],"acf":[],"yoast_head":"\n