\u00a1Seguimos para bingo!<\/p>\n
El efecto Powell no dur\u00f3 mucho m\u00e1s que una sesi\u00f3n y ayer los inversores volvieron a descontar el mundo ideal pospandemia, donde los bancos centrales retirar\u00edan est\u00edmulos y volver\u00edan a normalizar niveles de tipos y todo ser\u00eda ideal de la muerte.<\/p>\n
No voy a ser yo aqu\u00ed agorera, pero me cuesta pensar que de repente todo vuelva a ser como antes, sobre todo cuando antes, por lo menos en Europa, tampoco es que estuvi\u00e9semos para aplaudir con las orejas.<\/p>\n
Ayer el bono americano a 10 a\u00f1os tocaba el rendimiento del 1,5%, psicol\u00f3gico en muchos casos. De hecho, durante la subasta de la deuda a siete a\u00f1os, dicha rentabilidad lleg\u00f3 temporalmente a niveles de 1,61% por la poca demanda encontrada. Este salto diario es el mayor desde el pasado 9 de noviembre, cuando se public\u00f3 la eficacia de la vacuna de Pfizer, con la diferencia de que en aquel momento el treasury<\/i> americano se situaba por debajo del 1%. Por resumir, el salto de ayer nos lleva a la misma situaci\u00f3n en t\u00e9rminos de rentabilidad en la que nos encontr\u00e1bamos en febrero de 2020 a.C-19. (antes de la COVID-19), cuando lo que se descontaba era una situaci\u00f3n de final de ciclo econ\u00f3mico.<\/p>\n
Evidentemente, todo esto que acabo de contar tuvo su reflejo en la renta variable donde, un d\u00eda m\u00e1s, las compa\u00f1\u00edas de sectores c\u00edclicos y las empresas m\u00e1s value<\/i> lo han hecho mejor que las tecnol\u00f3gicas. Estas \u00faltimas est\u00e1n siendo las m\u00e1s penalizadas por el incremento de expectativas de inflaci\u00f3n, perjudicadas tanto por las valoraciones que hab\u00edan alcanzado despu\u00e9s del tremendo rally<\/i> vivido el a\u00f1o pasado, como por la propia naturaleza de su descuento de flujos de caja futuros.<\/p>\n
En medio de toda esta volatilidad, puede pasar inadvertido el comportamiento de dos de los grandes protagonistas de este inicio de a\u00f1o. Tesla ya se encuentra en negativo en lo que llevamos de a\u00f1o despu\u00e9s de anunciar problemas de producci\u00f3n en su veh\u00edculo m\u00e1s vendido, el Modelo 3, a lo que se a\u00f1aden las fuertes ca\u00eddas de las criptodivisas en los \u00faltimos d\u00edas y que se producen despu\u00e9s de que la compa\u00f1\u00eda de Elon Musk haya invertido en ellas miles de millones. Se necesitan corazones fuertes para aguantar los vaivenes de estos activos (si se les puede llamar as\u00ed).<\/p>\n
Buen fin de semana.
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