Al mercado le est\u00e1 costando digerir la subida de la rentabilidad exigida a los bonos. Sobre todo, el hecho de que el bono norteamericano poco a poco se vaya acercando al 1,5%.<\/p>\n
El aumento de las rentabilidades exigidas est\u00e1 impactando de lleno en los mercados de renta variable, que cerraron ayer de forma mixta, ya que las p\u00e9rdidas en las acciones tecnol\u00f3gicas e industriales compensaron las ganancias en otros sectores, mientras que las acciones de energ\u00eda continuaron subiendo. Los inversores sopesaron datos econ\u00f3micos m\u00e1s fuertes de lo esperado y el acta de la reuni\u00f3n de la Fed mostraba una postura de pol\u00edtica acomodaticia contra las preocupaciones sobre los mayores rendimientos de los bonos y las expectativas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Sin embargo, los bancos centrales est\u00e1n lanzando continuamente mensajes para intentar tranquilizar al mercado. Ayer era el turno de Dave Ramsden, responsable de la pol\u00edtica del Banco de Inglaterra, quien decidi\u00f3 evitar hablar de la posibilidad de situar los tipos en terreno negativo, pero volv\u00eda a mostrar la predisposici\u00f3n de la entidad monetaria a aumentar su programa de compra de activos si fuera necesario. Por su parte, las notas de la \u00faltima reuni\u00f3n de la Reserva Federal daban signos de que el supervisor mantendr\u00e1 su pol\u00edtica monetaria laxa para ayudar a sanar un mercado laboral en dificultades. Adem\u00e1s, hac\u00eda hincapi\u00e9 en diferenciar el repunte transitorio de los precios interanuales con motivo de la pandemia con la tendencia subyacente de los precios.<\/p>\n
El cambio en la percepci\u00f3n sobre la evoluci\u00f3n futura de la inflaci\u00f3n por parte del mercado se empieza a sentir en las nuevas emisiones de deuda de muchos Estados, como pas\u00f3 ayer en el caso de los bonos a 20 a\u00f1os estadounidenses. Adem\u00e1s, las ventas minoristas de la principal econom\u00eda del mundo (5,3% vs. 1,1%) y los precios de los productores (1,3% vs. 0,4%) resultaban m\u00e1s altos de lo esperado, respaldando la narrativa reflacionista.<\/p>\n
En cuanto a las noticias empresariales, con los datos de 393 compa\u00f1\u00edas del S&P 500 ya publicados, el avance medio del beneficio por acci\u00f3n es +5,0% vs. -8,8% esperado. Adem\u00e1s, baten expectativas el 80,7%, el 15,8% decepcionan y el 3,6% en l\u00ednea. Es decir, los resultados han sido capaces de sorprender al mercado positivamente y muestran que las compa\u00f1\u00edas se han adaptado muy bien a la actual situaci\u00f3n epid\u00e9mica.<\/p>\n
Hoy, la atenci\u00f3n de los inversores se centrar\u00e1 en las notas de la ultima reuni\u00f3n del BCE, as\u00ed como en los datos inmobiliarios y de empleo de Estados Unidos.<\/p>\n
Buen d\u00eda.
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