Los temores sobre el impacto del aumento de las infecciones por COVID-19 en algunos estados del sur y oeste de Estados Unidos han provocado que aumenten los temores a una segunda ola de la pandemia. Adem\u00e1s, las protestas antirraciales en la primera potencia del mundo han provocado un vuelco en las encuestas electorales. El aumento de las probabilidades de una victoria dem\u00f3crata en noviembre, que conlleva el riesgo de mayores impuestos a las empresas y una regulaci\u00f3n m\u00e1s estricta, tambi\u00e9n est\u00e1 jugando un papel fundamental en el cambio de sentimiento de los inversores.<\/p>\n
Por si fuera poco, el tono sombr\u00edo del presidente de la Reserva Federal sobre el devenir de la econom\u00eda estadounidense no ayuda, especialmente porque no viene acompa\u00f1ada de nuevas medidas de flexibilizaci\u00f3n. Los \u00faltimos d\u00edas de la semana pasada, los rendimientos de los bonos cayeron, impulsando de nuevo las acciones de sesgo crecimiento frente a las m\u00e1s c\u00edclicas, aunque todos los mercados retroced\u00edan. El viernes vimos t\u00edmidos n\u00fameros verdes, aunque desvaneci\u00e9ndose a lo largo de la tarde, con una alta volatilidad en algunas de las principales acciones de los \u00edndices.<\/p>\n
En los mercados de renta fija, la ampliaci\u00f3n de los diferenciales durante la segunda mitad de la semana tambi\u00e9n puede atribuirse a la toma disciplinada de beneficios en posiciones de cr\u00e9dito de peor calidad o m\u00e1s oportunistas. Estas actuaciones fueron particularmente notables en Am\u00e9rica Latina, donde varios pa\u00edses se han visto gravemente afectados por la pandemia. Los spreads<\/i> eran todav\u00eda unos 35 pb m\u00e1s ajustados desde el comienzo del mes. Una tendencia similar podr\u00eda observarse en otros mercados de cr\u00e9dito, con los diferenciales investment grade<\/i> y high yield<\/i> entre 25 y 50 pb m\u00e1s bajos desde el comienzo del mes.<\/p>\n
Pero como dec\u00eda, la principal novedad es que el mercado se est\u00e1 viendo cada vez m\u00e1s impulsado a evaluar los riesgos econ\u00f3micos de una segunda ola de coronavirus despu\u00e9s de que varios pa\u00edses y regiones reportaran un repunte en los casos diarios, incluida China en las regiones de Shangh\u00e1i y Pek\u00edn. Este riesgo se ha hecho m\u00e1s evidente en varios estados de Estados Unidos. California, Texas y Florida, los estados m\u00e1s grandes en t\u00e9rminos de poblaci\u00f3n, han visto tasas de casos crecientes en las \u00faltimas dos semanas despu\u00e9s de que se suavizaron las medidas de confinamiento.<\/p>\n
Esta vulnerabilidad pand\u00e9mica resurgida ha eclipsado las noticias en torno a la disputa entre Estados Unidos y China. Si bien se enviaron mensajes contradictorios sobre la voluntad de Pek\u00edn de cumplir sus promesas de compras, ninguno de los titulares mov\u00eda el mercado. Sin embargo, la decisi\u00f3n de Corea del Norte de tensar las relaciones diplom\u00e1ticas con Corea del Sur y Estados Unidos puede dar otro giro en la lucha de poder hegem\u00f3nico entre las principales potencias mundiales, despu\u00e9s de que Hong Kong y Taiw\u00e1n se hayan convertido en elementos centrales del conflicto.<\/p>\n
Por si fuera poco, se est\u00e1n tensando tambi\u00e9n las relaciones entre el Reino Unido y la UE a ra\u00edz de las negociaciones del brexit<\/i>. Si bien ambas partes han vuelto a celebrar reuniones, la UE se ha vuelto m\u00e1s clara en cuanto a la falta de progresos en cuestiones clave, especialmente en un acuerdo comercial. Con la econom\u00eda del Reino Unido da\u00f1ada tras la respuesta indecisa del Gobierno a la crisis del coronavirus, el pa\u00eds debe empezar a plantearse concesiones que pueden llegar a ser necesarias para evitar una mayor presi\u00f3n sobre las empresas brit\u00e1nicas.<\/p>\n
La nota positiva: los bancos centrales siguen inyectando dinero en los mercados.<\/p>\n
Buena semana.<\/p>\n
Los temores sobre el impacto del aumento de las infecciones por COVID-19 en algunos estados del sur y oeste de Estados Unidos han provocado que aumenten los temores a una segunda ola de la pandemia.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":34593,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[],"class_list":["post-34592","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting"],"acf":[],"yoast_head":"\n