Los mercados son, hoy por hoy, como un juguete roto. Cuando pensamos que est\u00e1n tratando de encontrar un suelo, que est\u00e1n respetando ciertos niveles de soporte, sucede otra jornada con ca\u00eddas del entorno del 3%. Descensos que hace poco m\u00e1s de un mes nos habr\u00edan parecido, cuando menos, agudos, pero que hoy, despu\u00e9s de haber vivido m\u00e1s de una (y de dos) sesiones con resultados de -9% en las \u00faltimas semanas, casi miramos con conformismo. La buena noticia es que con total seguridad despu\u00e9s de la tempestad llegar\u00e1 la calma, y cada d\u00eda que pasa estamos m\u00e1s cerca de ese momento.<\/p>\n
Y eso que ayer por un momento parec\u00eda que, aunque Europa amaneci\u00f3 nuevamente te\u00f1ida de rojo, la Reserva Federal iba a conseguir darle la vuelta a la tortilla. As\u00ed, Jerome Powell anunciaba un programa muy amplio, pr\u00e1cticamente ilimitado, de apoyo a la econom\u00eda americana. A los tipos cero que instauraron hace unos d\u00edas, ayer se un\u00eda la ampliaci\u00f3n de los tipos de activos que la instituci\u00f3n puede adquirir en el marco de su programa de compras, as\u00ed como l\u00edneas de financiaci\u00f3n directas a la econom\u00eda real: empresas y consumidores. A eso de la una del mediod\u00eda los futuros americanos sub\u00edan aproximadamente un 1% y los \u00edndices continentales recuperaban parte el terreno perdido durante la ma\u00f1ana. Pero con el mercado americano ya abierto, las ca\u00eddas alcanzaban el 4-5%. Y con los parqu\u00e9s comunitarios cerrados, Wall Street luchaba por ver el vaso medio lleno, cosa que al final, como muchas otras veces, solo vieron el Nasdaq y sus compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas. Y estos, amigos, son los mercados en los que tenemos que navegar \u00faltimamente. Un mar de volatilidad dirigido por ese animal spirits<\/i>\u00a0del que nos hablaban en primero de econom\u00eda.<\/p>\n
Como anticipo a nuestra intervenci\u00f3n de ma\u00f1ana, hoy conoceremos los niveles PMI de actividad en Europa correspondientes al mes de marzo. Como muestra un bot\u00f3n (franc\u00e9s): su indicador del sector manufacturero aguanta como puede y marca niveles de 42,9 puntos. La preocupaci\u00f3n viene por el de servicios, mucho m\u00e1s relevante en una econom\u00eda desarrollada, que se ha desplomado hasta los 29,9 enteros. Nada que nos pueda sorprender cuando todos estamos metidos en casa y aquello no esencial permanece con las persianas bajadas.<\/p>\n
Buen martes.<\/p>\n
Los mercados son, hoy por hoy, como un juguete roto. Cuando pensamos que est\u00e1n tratando de encontrar un suelo, que est\u00e1n respetando ciertos niveles de soporte, sucede otra jornada con ca\u00eddas del entorno del 3%.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":34120,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[],"class_list":["post-34119","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting"],"acf":[],"yoast_head":"\n