Dejamos atr\u00e1s los meses estivales y nos adentramos en el \u00faltimo cuatrimestre del a\u00f1o.<\/p>\n
El verano ha dejado muchos titulares, pero poco movimiento en los mercados de renta variable si miramos d\u00f3nde est\u00e1bamos al final de junio y d\u00f3nde estamos ahora. Es cierto que por el camino se han registrado m\u00e1ximos y luego sufrimos un peque\u00f1o revolc\u00f3n, que se ha suavizado durante la pasada semana.<\/p>\n
En el mercado de renta fija, las compras de bonos soberanos se han mantenido sin cuartel. De hecho, hemos asistido a una nueva semana de bajada de rentabilidades, donde la protagonista indiscutible fue Italia. El bund<\/i> alem\u00e1n contin\u00faa en niveles m\u00ednimos hist\u00f3ricos de -0,70%<\/p>\n
Por su parte, el euro no hace m\u00e1s que depreciarse en los \u00faltimos d\u00edas, perdiendo la cifra psicol\u00f3gica del 1,10 frente al d\u00f3lar. Sin embargo esto se debe m\u00e1s a la fortaleza del d\u00f3lar que a la debilidad del euro. De hecho, el billete verde roza m\u00e1ximos de 11 a\u00f1os frente al yuan, y de 34 a\u00f1os frente a la libra.<\/p>\n
Este fin de semana era noticia la situaci\u00f3n en Argentina. El gobierno volv\u00eda a introducir restricciones a las compras de divisas, una de las primeras decisiones que hab\u00eda tomado Mauricio Macri nada m\u00e1s llegar al poder. Parece una medida desesperada para para intentar frenar la fuerte depreciaci\u00f3n que est\u00e1 sufriendo el peso argentino y la ca\u00edda en las reservas de oro de su banco central.<\/p>\n
En cuanto a los datos macroeconomicos, el viernes no fue un buen d\u00eda. Pr\u00e1cticamente todas las noticias conocidas fueron negativas. El nivel de precios en la eurozona en agosto alcanz\u00f3 m\u00ednimos de los \u00faltimos tres a\u00f1os, y cada vez se encuentra m\u00e1s lejos del objetivo del 2%. Por su parte el PIB de Italia se situaba en el 0% y el de India, la que se supon\u00eda iba a tirar de la econom\u00eda mundial, ca\u00eda hasta el 5%. Solo sorprendi\u00f3 el crecimiento de Canad\u00e1, con un dato anualizado del 3,7%, muy por encima del resto de econom\u00edas desarrolladas. Otras rese\u00f1as que conoc\u00edamos eran la Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan de agosto, que retroced\u00eda tanto en la cifra actual como en las expectativas futuras, y las ventas minoristas de Alemania de julio con el peor registro de 2019. Por \u00faltimo, los datos manufactureros chinos conocidos hoy, sin ser especialmente buenos, sorprend\u00edan al alza.<\/p>\n
Esta semana se conocer\u00e1n importantes datos macroecon\u00f3micos, como los de empleo norteamericanos, pero las claves son el tono comercial y la formaci\u00f3n de gobierno en Italia. Tambi\u00e9n estaremos atentos a los primeros efectos econ\u00f3micos de los aranceles que entraron en vigor ayer y a la reapertura temporal del parlamento brit\u00e1nico.<\/p>\n
Buena semana.<\/p>\n
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