Los bancos centrales est\u00e1n acostumbrados a ir meti\u00e9ndonos ideas en la cabeza poco a poco para que, cuando tomen la decisi\u00f3n, ya la demos por hecha.<\/p>\n
As\u00ed fue una vez m\u00e1s, en este caso con la Reserva Federal, la que, tal y como se esperaba, realiz\u00f3 ayer el primer movimiento a la baja en los tipos de inter\u00e9s americanos desde diciembre de 2008. En aquel momento, Ben Bernanke los situaba en niveles de 0%, mientras que Jerome Powell ahora los deja en el 2-2,25%.<\/p>\n
Pero aun siendo esperado, los mercados reaccionaron ligeramente a la baja. No pensemos que el \u201ccuanto peor, mejor\u201d ha dejado de reinar, porque fue precisamente la advertencia del presidente de la Fed de que no se trataba del comienzo de un ciclo de recortes lo que desmotiv\u00f3 a los inversores. La justificaci\u00f3n del movimiento fue (y cito literalmente) un \u201cajuste de mitad de ciclo\u201d. El consenso descontaba un movimiento adicional a la baja durante este a\u00f1o con una probabilidad del 90%, mientras que ahora es del 25%. Al final, uno se acostumbra a todo, tarde o temprano.<\/p>\n
Curiosa fue la reacci\u00f3n del mercado de bonos. La deuda americana a 10 a\u00f1os pr\u00e1cticamente no se movi\u00f3: fluctu\u00f3 desde el 2,07% hasta el 2,00% en la sesi\u00f3n, movimiento del que durante esta madrugada ya recuper\u00f3 una parte importante. Sin embargo, su hom\u00f3logo alem\u00e1n, cedi\u00f3 un 10% en rentabilidad, ahondando en sus m\u00ednimos hist\u00f3ricos, pues lleg\u00f3 a cotizar a niveles de -0,44%, estabilizado ahora en el -0,42%, por debajo de la tasa de dep\u00f3sito del BCE. Entre l\u00edneas podemos leer claramente que en Europa ya hemos comenzado a descontar un nuevo movimiento acomodaticio de Mario Draghi para septiembre.<\/p>\n
Aunque pudi\u00e9semos hablar de bancos centrales durante toda la ma\u00f1ana, ayer sucedieron m\u00e1s cosas, aunque evidentemente, no de tanta relevancia.<\/p>\n
Las reuniones llevadas a cabo en Shangh\u00e1i entre China y Estados Unidos no finalizaron con grandes avances, si bien el mero hecho de que se sienten en la misma mesa y dialoguen de forma constructiva es, en s\u00ed mismo, un avance. Recordemos que esta fue la primera reuni\u00f3n entre funcionarios de alto nivel tras la rotura de la negociaci\u00f3n, all\u00e1 por el mes de mayo, y la posterior reconciliaci\u00f3n entre Trump y Xi en el marco del G-20.<\/p>\n
Y en Europa, por no variar, los datos macro decepcionaban. Ayer conoc\u00edamos el PIB 2T2019 agregado comunitario, que crec\u00eda un 0,2% entre trimestres, siendo dos d\u00e9cimas inferior que el per\u00edodo anterior. Misma ca\u00edda para el crecimiento espa\u00f1ol, que se quedaba en el 0,5% frente al 0,7% previo. No paran de crecer los enanos en una uni\u00f3n que vuelve a tener un rubio intentando hacerle bullying, y no me refiero a Donald sino a Boris. Aunque mejor no decirlo muy alto, no vaya a ser que se pongan de acuerdo y tengamos que aguantar un Trumphonson.<\/p>\n
Buen d\u00eda.<\/p>\n
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