No sabemos si una recesi\u00f3n en Estados Unidos llegar\u00e1 m\u00e1s pronto o m\u00e1s tarde, no sabemos si bajar\u00e1n (como algunos dicen) 100 puntos b\u00e1sicos los tipos de inter\u00e9s a lo largo del pr\u00f3ximo a\u00f1o, y no sabemos si se terminar\u00e1 llegando a un acuerdo con China. Lo que s\u00ed sabemos, es que por ahora, la econom\u00eda de la regi\u00f3n creci\u00f3 a una tasa envidiable del 2,1% durante el segundo trimestre del a\u00f1o 2019. Es verdad que en el primer trimestre de 2019 el dato fue superior (se situ\u00f3 en el 3,1%) pero el consenso, que esperaba un 1,8% esta vez, infraestim\u00f3 el poder que el consumo p\u00fablico y privado tienen en el \u201cpa\u00eds de las oportunidades\u201d. Porque el privado, que tradicionalmente ha representado alrededor de dos tercios del crecimiento econ\u00f3mico de la naci\u00f3n, sali\u00f3 tres d\u00e9cimas mejor de lo esperado. Pero menci\u00f3n aparte merece la partida de gasto p\u00fablico, un 15,9% superior al trimestre precedente y, ahora, sin techo de gasto administrativo, derogado este fin de semana por el Congreso.<\/p>\n
Con este panorama, todos pendientes ahora de Jerome Powell del que se espera que esta semana baje los tipos de inter\u00e9s, al menos, en 25 puntos b\u00e1sicos. Si bien dado todo lo comentado en el p\u00e1rrafo superior puede que este movimiento no sea necesario, s\u00ed puede que lo realicen de forma preventiva. Muchas veces se le achaca a la Reserva Federal el haber sido demasiado lenta all\u00e1 por el a\u00f1o 2008 en bajar sus referencias y, en este caso, puede que act\u00fae para curarse en salud. Lo cierto es que de no cumplir con lo que se espera de \u00e9l, el mercado podr\u00eda corregir de forma importante desde los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos que el viernes volvieron a establecer S&P500 y Nasdaq.<\/p>\n
Pero antes, concretamente entre hoy y ma\u00f1ana, tambi\u00e9n se re\u00fane el Banco de Jap\u00f3n, que nos adelantar\u00e1 c\u00f3mo continuar\u00e1n actuando para salir de su situaci\u00f3n secular. Quiz\u00e1 en Bruselas y Frankfurt deber\u00edan estar bien atentos y aprender de los maestros del estancamiento si es verdad eso de la japonizaci\u00f3n europea.<\/p>\n
Para acabar, recordar que Lightizer y Mnuchin, secretarios de estado de comercio y de tesoro americanos respectivamente, est\u00e1n en Shangh\u00e1i retomando las conversaciones con China. Veremos c\u00f3mo se desarrollan, pero tras cuatro meses de retraso con respecto a la fecha tope que estaba prevista no creemos que ahora les entren las prisas.<\/p>\n
Buena semana.<\/p>\n
No sabemos si una recesi\u00f3n en Estados Unidos llegar\u00e1 m\u00e1s pronto o m\u00e1s tarde, no sabemos si bajar\u00e1n (como algunos dicen) 100 puntos b\u00e1sicos los tipos de inter\u00e9s a lo largo del pr\u00f3ximo a\u00f1o, y no sabemos si se terminar\u00e1 llegando a un acuerdo con China.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":32231,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[],"class_list":["post-32229","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting"],"acf":[],"yoast_head":"\n