Desde el comienzo de la recuperaci\u00f3n, la renta variable estadounidense ha registrado una rentabilidad superior a la de la renta variable mundial, ya que la econom\u00eda estadounidense constitu\u00eda inicialmente el \u00fanico motor del crecimiento global: los pa\u00edses europeos lidiaban con la crisis de la zona euro. A medida que la econom\u00eda estadounidense se recuperaba, tambi\u00e9n lo hac\u00edan los beneficios corporativos. Tras siete a\u00f1os de recuperaci\u00f3n, la econom\u00eda sigue creciendo a un ritmo discreto pero constante, sin ning\u00fan tipo de exuberancia que haga peligrar su camino. En la actualidad, los beneficios corporativos no solo se ven propulsados por un positivo entorno nacional, sino tambi\u00e9n por una recuperaci\u00f3n sincronizada mundial que est\u00e1 avivando la demanda de bienes estadounidenses a escala internacional.<\/p>\n
Megatendencias<\/strong><\/p>\n El mayor crecimiento de los beneficios est\u00e1 respaldado por las megatendencias seculares en la tecnolog\u00eda. Por ejemplo, el sector de los semiconductores experimentar\u00e1 seguramente una expansi\u00f3n de 2 o 3 veces la tasa de crecimiento del PIB mundial, ya que los fabricantes de chips definen y se benefician de m\u00faltiples megatendencias en la tecnolog\u00eda y la sociedad. La econom\u00eda est\u00e1 creando en la nube una enorme necesidad de adquirir, almacenar, comunicar y analizar datos de manera rentable, as\u00ed como de convertir dicha informaci\u00f3n en ideas y acciones. Los semiconductores se hallan en una posici\u00f3n \u00f3ptima para liderar estos cambios, impulsados por el ciclo virtuoso de la ley de Moore de \u00abcada vez m\u00e1s barato, m\u00e1s r\u00e1pido y m\u00e1s peque\u00f1o\u00bb. Las tendencias de la inform\u00e1tica en la nube, la inteligencia artificial, los juegos de azar, los coches conectados, la banda ancha m\u00f3vil ilimitada y permanente, las redes inal\u00e1mbricas 5G y el \u00abInternet de billones de cosas\u00bb podr\u00edan, conjuntamente, ofrecer oportunidades palpables por valor de casi 100.000 millones de USD durante el pr\u00f3ximo lustro. El crecimiento del sector tecnol\u00f3gico est\u00e1 superando al del \u00edndice S&P 500 en un 5% anual. No obstante, aunque es la industria tecnol\u00f3gica la que est\u00e1 expuesta principalmente a estas tendencias, todo el ecosistema saldr\u00e1 beneficiado.<\/p>\n Valoraciones<\/strong><\/p>\n Las valoraciones del sector tecnol\u00f3gico no se hallan en niveles extremos. El sector estadounidense de las TI todav\u00eda parece razonablemente valorado en t\u00e9rminos del m\u00faltiplo de PER previsto en comparaci\u00f3n con el mercado. Si partimos de la ratio de precio\/valor contable, el sector se antoja m\u00e1s caro, pero se podr\u00eda cuestionar la relevancia del PER hist\u00f3rico como par\u00e1metro, dado que el sector en EE. UU. est\u00e1 cada vez m\u00e1s orientado al software y a los servicios. Adem\u00e1s, en t\u00e9rminos de la prima de riesgo de la renta variable, EE. UU. resulta interesante. Si bien en los diez \u00faltimos a\u00f1os la prima de riesgo hist\u00f3rica de la renta variable estadounidense ha superado la de otros mercados desarrollados, esto justifica probablemente la mayor prima de valoraci\u00f3n del pa\u00eds norteamericano. A largo plazo, la prima de riesgo estadounidense y europea (excl. el Reino Unido) es aproximadamente la misma y supera la de Jap\u00f3n y del Reino Unido.<\/p>\n Desde el comienzo de la recuperaci\u00f3n, la renta variable estadounidense ha registrado una rentabilidad superior a la de la renta variable mundial, ya que la econom\u00eda estadounidense constitu\u00eda inicialmente el \u00fanico motor del crecimiento global<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":32202,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8555],"tags":[],"class_list":["post-32200","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-fondo"],"acf":[],"yoast_head":"\n