Buenos d\u00edas.<\/p>\n
\u00bfA\u00fan era pronto para actuar? El mensaje dado ayer por Mario Draghi ha dejado la puerta m\u00e1s que abierta para que el BCE ponga en marcha un QEuropeo en junio, aunque ya sabemos que de las palabras de un banquero central se pueden extraer \u2014quiz\u00e1s\u2014 demasiadas conclusiones. En cualquier caso, lo interpretado por el mercado es que la actuaci\u00f3n el pr\u00f3ximo mes cuenta con altas probabilidades, en base a potenciar la inflaci\u00f3n y favorecer la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica del bloque a trav\u00e9s de la depreciaci\u00f3n \u201cforzada\u201d del euro. El por qu\u00e9 a posponerlo tiene como excusa la necesidad de contar con unas previsiones macro m\u00e1s actualizadas, que sin duda alguna es v\u00e1lida, pero con este quiebro, el BCE evita pol\u00e9micas de cara al resultado de las elecciones europeas del pr\u00f3ximo d\u00eda 25.<\/p>\n
Conviene insistir en lo llamativo del tipo de cambio como nueva variable a tener en cuenta para el BCE. Con este paso, el control de la inflaci\u00f3n deja de ser el hijo \u00fanico del Consejo de Gobierno y al igual que el resto de bancos centrales desarrollados, el europeo asume la necesidad de fijar la atenci\u00f3n en otras medidas para sostener el bienestar de los ciudadanos. Primer efecto tras conocerse esto: ca\u00edda del euro, que esta ma\u00f1ana cotiza alrededor del 1,383 frente a las \u00faltimas jornadas, en las cuales era incapaz de perder los 1,39.<\/p>\n
El anuncio de Draghi tambi\u00e9n tuvo un impacto bajista en la rentabilidad de la deuda europea, y nos encontramos con el Bono por debajo del 2,9%, el Bund en el entorno del 1,45%, el BTP italiano en el 2,9% o el diez a\u00f1os portugu\u00e9s en el 3,4%, cifras impensables hace no demasiados meses. El Tesoro espa\u00f1ol realiz\u00f3 una subasta por la ma\u00f1ana antes de conocerse las intenciones probables del BCE, pero de nuevo la colocaci\u00f3n fue total y sin problemas y a bajo coste.<\/p>\n
Aunque pasen inadvertidas por el momento, las decisiones que tome el Banco de Inglaterra van a tener una importancia capital a partir del mismo momento en que cambie el statu quo<\/em>. De momento todo sigue igual, pero la tasa de paro ha ca\u00edda m\u00e1s all\u00e1 del 7%, el l\u00edmite que el regulador brit\u00e1nico hab\u00eda establecido como tope para empezar a virar la pol\u00edtica monetaria, lo que har\u00e1 que el seguimiento de las palabras de Carney&Co tome una nueva dimensi\u00f3n.<\/p>\n Fuera de Europa, la atenci\u00f3n continua nos lleva a China, para bien o para mal. Esta vez ha sido la inflaci\u00f3n, que con una ca\u00edda hasta el 1,8% en abril, se sit\u00faa en su nivel m\u00e1s bajo desde octubre de 2012, y confiere un amplio margen de maniobra a las autoridades para frenar la ralentizaci\u00f3n econ\u00f3mica del pa\u00eds.<\/p>\n Buen fin de semana.<\/p>\n <\/p>\n Am\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/b> Buenos d\u00edas. \u00bfA\u00fan era pronto para actuar? El mensaje dado ayer por Mario Draghi ha dejado la puerta m\u00e1s que abierta para que el BCE ponga en marcha un QEuropeo en junio, aunque ya sabemos que de las palabras de un banquero central se pueden extraer \u2014quiz\u00e1s\u2014 demasiadas conclusiones. En cualquier caso, lo interpretado por […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[],"class_list":["post-3153","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-morning-meeting"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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