Hace un a\u00f1o exactamente, el mercado pasaba por un estado de euforia producto de un arranque como el actual, si bien las circunstancias han cambiado y mucho. Quiz\u00e1s sea por eso, o tan solo por el mal recuerdo de 2018, por lo que los inversores est\u00e1n tratando con m\u00e1s cautela el comportamiento de las bolsas, conscientes de que los resultados de las compa\u00f1\u00edas est\u00e1n siendo positivos por los recortes de expectativas del consenso y de que la desaceleraci\u00f3n no es ning\u00fan mito lejano.<\/p>\n
Por ejemplo, ah\u00ed est\u00e1 la publicaci\u00f3n del PIB chino correspondiente al cuarto trimestre del a\u00f1o pasado, el cual se sit\u00faa en el nivel m\u00e1s bajo desde hace casi treinta a\u00f1os con un crecimiento del 6,4%. Para defenderlo se puede decir, y con toda la raz\u00f3n del mundo, que el sistema productivo ha pegado y sigue pegando un vuelco en el que la “normalizaci\u00f3n” de las tasas es normal. Pero tambi\u00e9n se puede hacer menci\u00f3n a otra bater\u00eda de indicadores conocidos esta ma\u00f1ana como son la producci\u00f3n industrial y las ventas minoristas, que repuntan en diciembre y alejan otro poco m\u00e1s el fantasma de la crisis inminente en aquel pa\u00eds.<\/p>\n
No escapa a nadie que dicho enfriamiento de la actividad china no habr\u00eda sido de tal envergadura sin el impacto de las tensiones comerciales con EE.UU. Unas tensiones alimentadas por lo que parece la adopci\u00f3n del papel de “poli bueno-poli malo” entre determinados miembros de su Gobierno (el bueno) y el propio Trump (el malo). Lo mejor para esta Administraci\u00f3n es que con esto se est\u00e1 pasando por alto el mes que ya llevamos con toda la estructura federal cerrada por la falta de entendimiento entre los dos partidos.<\/p>\n
Los efectos del menor crecimiento de China est\u00e1n teniendo un impacto l\u00f3gico sobre el resto de regiones y activos. Como es el caso del petr\u00f3leo, del que este pa\u00eds es un consumidor insaciable, aunque a la hora de la verdad los movimientos a corto y medio plazo est\u00e1n m\u00e1s influidos por los shocks<\/i> y no tan shocks<\/i> de oferta. Y es que las subidas recientes parecen estar fundamentadas en la confirmaci\u00f3n de que la OPEP est\u00e1 reduciendo la oferta, al menos por el momento.<\/p>\n
Queda hablar, c\u00f3mo no, del brexit<\/i>, que hoy tiene nueva sesi\u00f3n en el Parlamento y ya veremos si son capaces sus se\u00f1or\u00edas de sacar algo en claro porque…<\/p>\n
Buen d\u00eda.<\/p>\n
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