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<\/p>\nEn BMO Global Asset Management, ponemos nuestros clientes en primer lugar y siempre buscamos ofrecer alternativas de inversi\u00f3n que se adapten a las necesidades de nuestros clientes en un entorno de mercado cambiante.<\/p>\n
Una de esas soluciones que ha sido muy exitosa entre inversores europeos es nuestra estrategia Long\/Short<\/i> de SOCIMIs. A primera vista, puede parecer curioso, el sector de la SOCIMIs no es una clase de activo sobre la cual gestores tradicionales implementan estrategias market neutral<\/i>…<\/p>\n
Para entender por qu\u00e9 implementamos dicha estrategia, primero tenemos que mirar el historial del equipo. Nuestro equipo responsable por sociedades inmobiliarias listadas es uno de los m\u00e1s grandes de Europa, gestionando alrededor de 2500 millones de euros: un pez grande en una clase de activo peque\u00f1a. Su primer veh\u00edculo de inversi\u00f3n, listado en la bolsa de Londres, est\u00e1 gestionado desde 1996 por el mismo equipo lo de los mercados en 2008-2009 con rentabilidades positivas. El equipo tambi\u00e9n tiene mucha experiencia gestionando estrategias Long\/Short<\/i> desde el a\u00f1o 2007 consiguiendo generar rentabilidades positivas en 2008 y 2009.<\/p>\n
El historial y experiencia del equipo es un factor muy importante detr\u00e1s de su \u00e9xito en gestionar una estrategia market neutral<\/i>, pero tambi\u00e9n debemos mirar a factores externos que contribuyen a la capacidad de generaci\u00f3n de alfa. El principal factor externo es sin duda las caracter\u00edsticas del \u00edndice, el FTSE EPRA Developed Europe<\/i>, un \u00edndice que captura las principales SOCIMIs en Europa (incluidas Suiza y Reino Unido). Sin embargo, la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til del \u00edndice no demasiado grande: \u20ac270 mil millones entre 103 compa\u00f1\u00edas que lo componen. Para ponerlo en perspectiva, \u00a1su capitalizaci\u00f3n conjunta es aproximadamente la misma que la de Bank of America! El peque\u00f1o tama\u00f1o del sector desincentiva su cobertura por las casas de an\u00e1lisis del sell side<\/i>. Adem\u00e1s, es un sector muy granular, donde 76 de las 103 compa\u00f1\u00edas suman solamente un 31% del \u00edndice, cada una contribuyendo menos del 1% a la capitalizaci\u00f3n del \u00edndice, con a\u00fan menos cobertura por parte de analistas. Bien, la teor\u00eda de mercado com\u00fanmente aceptada sugiere que si menos inversores est\u00e1n mirando y analizando una acci\u00f3n (o REIT en este caso), la determinaci\u00f3n del precio del activo ser\u00e1 menos eficiente. En otras palabras, habr\u00e1 m\u00e1s oportunidades para que un inversor que conozca bien este mercado y la clase de activo encuentre estas ineficiencias en los precios y se beneficie de ellas. \u00a1Y es justo esto lo que aprovechamos!<\/p>\n
Nuestra experiencia en el sector de SOCIMIs, combinada con la ineficiencia en la valoraci\u00f3n de compa\u00f1\u00edas en esta clase de activo, nos permite aprovechar diferenciales de valoraci\u00f3n cuando comparamos dos compa\u00f1\u00edas en el mismo \u2018sub sector\u2019 del \u00edndice. Tomamos posiciones largas en las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s infravaloradas y posiciones cortas en las sobrevaloradas, buscando tambi\u00e9n posibles catalizadores de rentabilidad. Prueba de nuestra capacidad en hacerlo es el track record<\/i> de la estrategia, que ha generado rentabilidades positivas, con una volatilidad inferior al 2% y un ratio de sharpe superior al 2!<\/p>\n
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En BMO Global Asset Management, ponemos nuestros clientes en primer lugar y siempre buscamos ofrecer alternativas de inversi\u00f3n que se adapten a las necesidades de nuestros clientes en un entorno de mercado cambiante.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":28761,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[174,523,621,639,1077,2556,3890,3977,5581,6122,6248,6841],"class_list":["post-28759","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-alternativas-de-inversion","tag-bank-of-america","tag-bmo","tag-bolsa-de-londres","tag-catalizadores-de-rentabilidad","tag-europa","tag-long-short","tag-market-neutral","tag-reit","tag-sell-side","tag-socimis","tag-vehiculo-de-inversion"],"acf":[],"yoast_head":"\n