Buenos d\u00edas.<\/p>\n
Lo mismo que se les acusa de opacidad en ciertos momentos, los bancos centrales tienen eso que tambi\u00e9n de vez en cuando les agrada sorprender al mercado. La Fed m\u00e1s ortodoxa de los \u00faltimos tiempos cumpli\u00f3 ayer con el guion en materia monetaria y no s\u00f3lo eso, sino que dej\u00f3 una pincelada de brocha gorda sobre los pr\u00f3ximos doce meses. Con todo ello, la crisis ucraniana empieza a cumplir con su papel, que ha ido de fuente de nerviosismo a fuente de complacencia, y va cediendo el protagonismo a la par que la asimilaci\u00f3n de una Crimea rusa que poco a poco ir\u00e1 calando.<\/p>\n
La decisi\u00f3n del FOMC fue acorde a lo esperado, mantenimiento de los tipos en m\u00ednimos hist\u00f3ricos y nuevo recorte de USD 10.000 MM del QE3, el cual est\u00e1 ahora en USD 55.000 MM. Pero el plato fuerte de la sesi\u00f3n vino con la comparecencia de Janet Yellen, que, bien por presi\u00f3n de los halcones o bien por ganas de dejar huella en su primera reuni\u00f3n como presidenta de la Fed, y por qu\u00e9 no decirlo, tambi\u00e9n por la propia marcha de la econom\u00eda de EEUU, estim\u00f3 una posible subida de tipos oficiales de aqu\u00ed a doce meses. Concretamente apunt\u00f3 al final del tapering<\/i> de aqu\u00ed a los pr\u00f3ximos seis meses (siempre que no haya turbulencias incontrolables de por medio), y a partir de entonces otro semestre para elevar el precio del dinero. Adem\u00e1s, la tasa de paro desaparece como \u00fanico catalizador de los est\u00edmulos, dado que la inflaci\u00f3n o la evoluci\u00f3n de los mercados financieros ser\u00e1n otros indicadores que marcar\u00e1n la pauta a partir de este momento.<\/p>\n
La reacci\u00f3n en el mercado no se hizo esperar: ca\u00eddas en Wall Street y en el precio de la deuda norteamericana, as\u00ed como una apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar desde los m\u00ednimos en los que se hab\u00eda movido en los \u00faltimos d\u00edas. Sin embargo, hay que recordar y resaltar la lectura de esta situaci\u00f3n, que no es otra que EEUU parece estar siendo capaz de avanzar con menos est\u00edmulos, y que una subida de tipos ser\u00eda consecuencia de la mejora econ\u00f3mica, lo que sin duda alguna beneficiar\u00e1 al resto de bloques regionales.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 del monopolio de la Fed, el peso de Europa se limit\u00f3 a conocer las actas de la \u00faltima reuni\u00f3n del Banco de Inglaterra. En \u00e9sta, se acord\u00f3 mantener la pol\u00edtica monetaria por unanimidad, mientras que se apunt\u00f3 hacia el fortalecimiento de la libra como un factor a tener en cuenta sobre la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Buen d\u00eda.<\/p>\n
<\/p>\n
Am\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/b>
\nDirecci\u00f3n de Inversiones<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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