Nos adentramos en un mundo extra\u00f1o, el de la normalizaci\u00f3n monetaria y los banqueros centrales que ya nos est\u00e1n preparando para la retirada de unos barbit\u00faricos que nos han mantenido sedados, pero que en dosis excesivas sabemos que tienen acciones t\u00f3xicas.<\/p>\n
Una misi\u00f3n compleja, incluso para los comunicadores m\u00e1s avezados, que tratan de impedir explosiones de volatilidad, pero estas no deben impedir que los bancos centrales contin\u00faen con su labor de normalizaci\u00f3n.<\/p>\n
Un factor que puede amplificar los movimientos del mercado es el trading<\/i> de alta frecuencia. El high frecuency trading<\/i> y los algoritmos con los que trabajan estos ordenadores est\u00e1n cambiando los mercados financieros; la toma de decisiones basada en el proceso de grandes cantidades de datos y las se\u00f1ales de precios y tendencias utilizando el an\u00e1lisis t\u00e9cnico y fundamental.<\/p>\n
Las m\u00e1quinas marcan la diferencia. El alto nivel alcanzado con la compra-venta automatizada de materias primas o de acciones est\u00e1 distorsionando los precios y creando incertidumbre no solo entre los inversores, sino entre productores, que valoraban la compra de las materias primas, con las que fabrican, atendiendo a aspectos fundamentales como la oferta y la demanda en su sector. Seg\u00fan un estudio de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas en EE.UU. los intercambios sistematizados por ordenadores representan el 49% del volumen en contratos agr\u00edcolas y el 58% para algunos contratos de energ\u00eda; adem\u00e1s, algunos estudios incluso estiman que la contrataci\u00f3n automatizada distorsiona el mercado en un elevado 25%-30%. El mundo est\u00e1 viviendo una gran transformaci\u00f3n con el big data<\/i>, la inteligencia artificial o aprendizaje autom\u00e1tico y la rob\u00f3tica, y los mercados financieros no son ajenos a ella. Otro factor combinado, que puede fomentar una volatilidad extrema es, la presencia de inversores no tradicionales, gente que ha comprado renta variable en busca de rentabilidad pero que eran habituales de la renta fija, es decir, han asumido riesgos por encima de su umbral de sue\u00f1o.<\/p>\n
\u00bfEn qu\u00e9 posici\u00f3n quedan los inversores? Para un inversor que hace trading<\/i>, la vida, sin duda, se ha vuelto mucho m\u00e1s complicada, dir\u00eda que incluso imposible. Pero, \u00bfqu\u00e9 ocurre con los de largo plazo? Los algoritmos nos son la panacea, pueden conducir a errores y uno de los m\u00e1s significativos, en mi opini\u00f3n, es el de la generalizaci\u00f3n y este es el punto que debemos aprender a aprovechar los gestores activos. Las ventas masivas indiscriminadas llevar\u00e1n de manera injustificada la cotizaci\u00f3n de ciertas compa\u00f1\u00edas a niveles por debajo de lo que \u201cvale\u201d la empresa y ese es el momento en el que se crean oportunidades. De manera que el estudio previo de los sectores y las compa\u00f1\u00edas resulta a\u00fan si cabe, m\u00e1s imprescindible, para que cuando se produzca esa situaci\u00f3n de elevada distorsi\u00f3n tengamos claro: qu\u00e9 comprar, a qu\u00e9 precio, tener la liquidez necesaria para hacerlo, y estar a punto en el tiempo; lo s\u00e9, no es f\u00e1cil.<\/p>\n
\u201cHouston, tenemos un problema\u201d y no tanto de liquidez, a la que tambi\u00e9n terminar\u00e1 afectando, sino de amplitud de mercado. Si cada vez las m\u00e1quinas dominan m\u00e1s volumen de transacciones, si retroalimentan y encadenan retrocesos, el inversor, llam\u00e9mosle racional, no tendr\u00e1 tiempo ni capacidad de reacci\u00f3n, superado en volumen por m\u00e1quinas cuya finalidad es actuar. Sustraerse de esos movimientos no s\u00e9 si es posible, si gestores e inversores pueden aguantarlo, incluso con las valoraciones de las compa\u00f1\u00edas bien realizadas y un pensamiento de largo plazo. Virulentos movimientos a la baja, incrementos hist\u00e9ricos de volatilidad, p\u00e1nico que genera p\u00e1nico, en definitiva, un mercado esquizofr\u00e9nico.<\/p>\n
Mientras los fundamentales del mercado contin\u00faen s\u00f3lidos podemos estar relativamente tranquilos, pero cuando el momento econ\u00f3mico sea otro o un cisne negro se estampe en nuestras narices, \u00bfentonces qu\u00e9?<\/p>\n
Nos adentramos en un mundo extra\u00f1o, el de la normalizaci\u00f3n monetaria y los banqueros centrales que ya nos est\u00e1n preparando para la retirada de unos barbit\u00faricos que nos han mantenido sedados, pero que en dosis excesivas sabemos que tienen acciones t\u00f3xicas.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":28295,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8554],"tags":[527,1447,2069,3181,3527,3874,4002,4484,4587,5945,6676,6920],"class_list":["post-28294","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis-e-inversiones","tag-banqueros-centrales","tag-contratacion-automatizada","tag-distorsion-de-precios","tag-high-frecuency-trading","tag-inteligencia-artificial","tag-liquidez","tag-materias-primas","tag-normalizacion-monetaria","tag-oferta-y-demanda","tag-robotica","tag-trading","tag-volatilidad"],"acf":[],"yoast_head":"\n