Janet Yellen se ha despedido de la Reserva Federal bajo el mantra que ha guiado su presidencia, el de la tranquilidad y casi tambi\u00e9n la predictibilidad.<\/p>\n
Como se esperaba, se han subido los tipos de inter\u00e9s y se han pronosticado tres incrementos m\u00e1s para 2018, todo ello bajo las premisas de la reducida tasa de paro, as\u00ed como de la de la buena marcha econ\u00f3mica. Y es que parece que la falta de empuje de la inflaci\u00f3n (ayer se volvi\u00f3 a publicar un IPC estancado) no est\u00e1 siendo de momento un factor a tener en cuenta en el seno del FOMC. No se redujo a pol\u00edtica monetaria esta \u00faltima reuni\u00f3n del a\u00f1o, pues la Fed, tambi\u00e9n como estaba previsto, ha elevado las previsiones econ\u00f3micas de EEUU, no sin mencionar que el momento positivo de la actividad es extensible al resto del mundo.<\/p>\n
En un movimiento nada novedoso entre los pa\u00edses emergentes, China ha elevado suavemente los tipos del interbancario como respuesta a la subida en EEUU para amortiguar el posible impacto negativo. Si de paso sirve, como dicen, para enfriar alguna de las burbujas que tienen delante de s\u00ed pero no se pueden ver, mejor todav\u00eda, aunque de momento los indicadores del gigante siguen siendo m\u00e1s que aceptables.<\/p>\n
Volviendo a EEUU, ma\u00f1ana viernes podr\u00eda ser el d\u00eda en que vea la luz una propuesta de reforma fiscal unificada por parte de los republicanos, por eso de que hasta la fecha no ha habido nada en ning\u00fan apartado. Se dice que el mercado ya lo tiene en precio y seguramente sea cierto, pero en este entorno positivista toda novedad procrecimiento siempre puede ser bienvenida.<\/p>\n
Han tenido que adelantarse los japoneses con esto de las bajadas de impuestos, por contagio o necesidad, pero lo cierto es que el Gobierno ha presentado un recorte significativo a las empresas. Pero esto no va a ser gratis, pues para poder acogerse ser\u00e1 necesario favorecer el crecimiento de los salarios. O lo que es lo mismo, favorecer la subida de la inflaci\u00f3n, ya que con yenes y m\u00e1s yenes nuevos esto no ha sido posible.<\/p>\n
Tras la Fed, el PBoC y el BoJ, la fiesta de los acr\u00f3nimos sigue con el BCE y del BoE. No cabe esperar nada nuevo del banco central comunitario m\u00e1s all\u00e1 de las previsiones econ\u00f3micas, teniendo en cuenta que en enero comienza la reducci\u00f3n de las compras. Ahora, con los niveles de inflaci\u00f3n de Alemania en el 1,8% est\u00e1n tardando en llegar las presiones de palabra para ajusticiar al QE tan pronto como ya.<\/p>\n
En el caso del Banco de Inglaterra (el BoE) la intriga est\u00e1 m\u00e1s bien en comprobar c\u00f3mo andan de votos “institucionalistas” favorables al statu quo<\/i> y votos d\u00edscolos m\u00e1s propensos a frenar una inflaci\u00f3n en m\u00e1ximos. Tambi\u00e9n para saber c\u00f3mo respira el Consejo de Gobierno sobre las consecuencias del brexit<\/i> ahora que Theresa May deber\u00e1 someter a votaci\u00f3n en el Parlamento el acuerdo de salida con la UE… Si llega.<\/p>\n
Buen d\u00eda.<\/p>\n
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