Buenos d\u00edas.<\/p>\n
El torrente de noticias habidas ayer y llegadas desde distintos \u00e1mbitos\u00a0 afecta a todas las regiones y distintos activos: pol\u00edtica europea y espa\u00f1ola, indicadores econ\u00f3micos del mundo desarrollado, resultados empresariales, divisa, \u2026<\/p>\n
Por orden cronol\u00f3gico, la intenci\u00f3n de las autoridades chinas de avanzar en el proceso de liberalizaci\u00f3n del yuan es m\u00e1s que bien recibida por los mercados, generalmente opuestos a la intervenci\u00f3n por criterios pol\u00edticos. M\u00e1s a\u00fan cuando aspira a convertirse en la divisa mundial de referencia al tiempo que los temores sobre su sistema financiero siguen planeando por encima del PCCh.<\/p>\n
Pero el calendario diario establec\u00eda las previsiones de la Comisi\u00f3n Europea como referencia principal. A nivel europeo, bien sea para la Uni\u00f3n o bien para la zona euro, la CE aumenta en una d\u00e9cima el crecimiento estimado tanto para este a\u00f1o como para el siguiente, con la inflaci\u00f3n en niveles contenidos y el freno a las reformas como principal amenaza para la recuperaci\u00f3n. Adem\u00e1s, Olli Rehn aprovech\u00f3 para alertar de los bajos niveles de inflaci\u00f3n, as\u00ed como de la necesidad de intervenci\u00f3n del BCE para ahuyentar al fantasma de la deflaci\u00f3n con car\u00e1cter definitivo.<\/p>\n
La previsi\u00f3n de la Comisi\u00f3n para Espa\u00f1a sorprendi\u00f3 al alza, y mucho; para 2013, ha doblado la tasa de crecimiento desde el 0,5% inicial, mientras que lo sit\u00faa en el 1,8% para 2015. A ello habr\u00eda que unirle, s\u00ed as\u00ed sucede finalmente, el inicio de un cambio en la pol\u00edtica fiscal del Gobierno, orientada al comienzo del descenso de la presi\u00f3n impositiva seg\u00fan lo anunciado en el debate sobre el estado de la naci\u00f3n. Por si acaso, el Tesoro sigue aprovechando el buen momentum<\/i> que vive la deuda perif\u00e9rica para seguir con las emisiones, esta vez colocando m\u00e1s de EUR 3.000 MM en letras a tres y nueve meses.<\/p>\n
El calendario macro de ayer martes dej\u00f3 unas sensaciones generalmente positivas. Se confirman las cuatro d\u00e9cimas de crecimiento de la econom\u00eda alemana durante el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pasado, que concuerdan con la confianza de los consumidores del mismo pa\u00eds, en niveles previos a la crisis. En EEUU cae, como era de esperar, el \u00edndice de la actividad manufacturera de Richmond, lo mismo que la confianza del consumidor elaborada por The Conference Board<\/i>, pero el precio de la vivienda Case-Shiller, el cual engloba a las veinte mayores ciudades del pa\u00eds, mantiene la fortaleza a pesar de descender una d\u00e9cima.<\/p>\n
De la micro destaca Repsol y el peso que supuso la operaci\u00f3n de desgaste del Gobierno argentino para terminar expropiando YPF. De esta forma, si los resultados de la compa\u00f1\u00eda recog\u00edan la provisi\u00f3n debida al desenlace del enfrentamiento, tambi\u00e9n ayer se cerr\u00f3 el acuerdo por el cual el Gobierno sudamericano entregar\u00e1 deuda argentina por valor de USD 5.000 MM como compensaci\u00f3n.<\/p>\n
Buen d\u00eda.<\/p>\n
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Am\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/b>
\nDirecci\u00f3n de Inversiones<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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