Muy poco a poco la actividad de los mercados de capitales va volviendo a la normalidad, a la espera de que la temperatura del calendario de eventos aumente.<\/p>\n
Entre ellos destaca sobremanera el simposio de Jackson Hole, que de alguna manera viene a representar la vuelta al cole de los inversores, si bien todos, incluso pa\u00edses no capitalistas, son invitados a participar en este submundo de las finanzas.<\/p>\n
No es que la cita de Jackson Hole sea especial esta vez, porque desde 2008 el papel de los bancos centrales ha sido lo suficientemente activo como para que ning\u00fan a\u00f1o destaque sobre los dem\u00e1s. Solo quiz\u00e1s que el cambio de tendencia puede haber llegado a su fin o no. Si la Reserva Federal o el BCE consideran que no hay inflaci\u00f3n suficiente, \u00bfpor qu\u00e9 habr\u00edan de considerar continuar con la normalizaci\u00f3n monetaria? La respuesta, a partir del jueves. O puede que no, ya veremos.<\/p>\n
En el caso de EEUU, Yellen y el resto del FOMC se encuentran con un problema a\u00f1adido que a principio de a\u00f1o parec\u00eda patrimonio exclusivo de la zona euro: la incertidumbre pol\u00edtica. Renegociar el NAFTA no supone nada especial, pero s\u00ed la sangr\u00eda entre los altos cargos de la joven Administraci\u00f3n Trump, que sigue a\u00f1adiendo presi\u00f3n sobre esas reformas que no llegan. Sin embargo, los consumidores norteamericanos parecen ir a otra cosa, pues el indicador de Michigan ha repuntado nuevamente despu\u00e9s de unos meses de dudas. Es arriesgado afirmar que este cambio pueda ser sostenible.<\/p>\n
En cuanto a Europa, el pseudohermetismo en su seno se ha convertido en la nueva tendencia del BCE ahora que las dudas acerca de la vigencia del QE est\u00e1n en m\u00e1ximos. A priori<\/i> no se espera nada en Jackson Hole a pesar de que Mario Draghi intervendr\u00e1, pero s\u00ed que los mercados pueden y van haciendo sus apuestas al calor de los datos macroecon\u00f3micos. Como ejemplo, los precios de producci\u00f3n alemanes de julio, publicados el viernes, cuyo descenso desinfla las expectativas que muchos tienen puestas en el inicio del tapering<\/i>.<\/p>\n
Buen d\u00eda.<\/p>\n
Am\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/strong> Muy poco a poco la actividad de los mercados de capitales va volviendo a la normalidad, a la espera de que la temperatura del calendario de eventos aumente.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":26579,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[70,508,559,2206,2792,3708,3973,4248,4389,5313,6734,6953],"class_list":["post-26576","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-administracion-trump","tag-bancos-centrales","tag-bce","tag-eeuu","tag-fomc","tag-jackson-hole","tag-mario-draghi","tag-michigan","tag-nafta","tag-qe","tag-trump","tag-vuelta-al-cole"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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