La \u00faltima semana completa del mes de julio no nos ha llevado a ninguna parte en t\u00e9rminos de rentabilidad del fondo, practicamente repetimos los resultados de la semana pasada como pod\u00e9is comprobar:<\/p>\n
No hemos realizado operaciones significativas esta semana, creemos que la cartera del fondo es la adecuada para las pr\u00f3ximas semanas y esperamos poder tener confirmaci\u00f3n de datos que nos permitan ser m\u00e1s agresivos en renta variable.<\/p>\n
Este breve comentario lo he redactado mientras esperaba las primeras conclusiones sobre la reuni\u00f3n de la Fed, la diferencia de opini\u00f3n entre este organismo y los mercados suponen la gran cuesti\u00f3n a resolver durante el II semestre del a\u00f1o. Los primeros titulares nos hablan de un mantenimiento de tipos y el anuncio de que pronto se empezar\u00e1 a reducir el balance de la entidad. En nuestra opini\u00f3n el consenso de mercado se centra en exceso en los datos de inflaci\u00f3n y minimiza otras consecuencias de la pol\u00edtica monetaria que pueden influir en las previsiones de la Fed que enumeramos a continuaci\u00f3n:<\/p>\n
– El presente ciclo econ\u00f3mico puede ser estructuralmente menos inflacionista como consecuencia de la digitalizaci\u00f3n de la econom\u00eda.<\/p>\n
– Evitar nuevas burbujas se ha convertido en un tercer objetivo no escrito dentro del mandato.<\/p>\n
– Recuperar herramientas de pol\u00edtica monetaria ante futuras crisis.<\/p>\n
– Normalizar la curva de tipos de inter\u00e9s ayudar\u00e1 a consolidar el negocio de entidades financieras como bancos, compa\u00f1\u00edas de seguros, etc.<\/p>\n
– Retribuir el ahorro tiene externalidades positivas e incentiva una variable necesaria en una econom\u00eda saludable.<\/p>\n
– El d\u00f3lar se ha instalado hasta la reuni\u00f3n claramente por encima del 1,16 frente al euro y posibilita el cumplimiento del escenario de la Reserva Federal para los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
La temporada de resultados de empresas sigue avanzando, ya han publicado un tercio de las compa\u00f1\u00edas tanto en Europa como EEUU, y el segundo trimestre es positivo en t\u00e9rminos generales.<\/p>\n
Recuerden: si las letras del Tesoro ofrecen rentabilidades negativas, no hay retorno sin riesgo<\/strong> y, como siempre, \u201ctengan cuidado ah\u00ed fuera\u201d.<\/p>\n Rafael Pe\u00f1a Gorospe<\/strong> La \u00faltima semana completa del mes de julio no nos ha llevado a ninguna parte en t\u00e9rminos de rentabilidad del fondo, practicamente repetimos los resultados de la semana pasada como pod\u00e9is comprobar:<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":24654,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[444,1710,2035,2102,2183,2206,2556,3453,3948,4997,5642,5761,5844],"class_list":["post-26440","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tressis-gestion","tag-balance-de-la-entidad","tag-curva-de-tipos","tag-digitalizacion-economia","tag-dolar","tag-economia-saludable","tag-eeuu","tag-europa","tag-inflacion","tag-mantenimiento-de-tipos","tag-politica-monetaria","tag-renta-variable","tag-reserva-federal","tag-reunion-fed"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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