![\"\"](\"https:\/\/www.tressis.com\/wp-content\/uploads\/2017\/04\/20170428-graficoadriza.jpg\")
<\/p>\nEntre Semana Santa, Pascua y la primera ronda de las elecciones presidenciales francesas se ha consumido el mes de abril.
\nComo siempre empezaremos por los resultados obtenidos:<\/p>\n
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En el mes llevamos una revalorizaci\u00f3n del 0,07% quedando el a\u00f1o en un 3,29%. La cartera de renta variable aporta un 1,1% en el a\u00f1o y la renta fija un 2,19%. Tanto la rentabilidad de la cartera de renta variable como la de renta fija se ven afectadas por la apreciaci\u00f3n del euro(\u20ac) frente al d\u00f3lar($), en renta fija adem\u00e1s hemos visto una ca\u00edda de rentabilidades de los bonos gubernamentales americanos y alemanes dentro de un movimiento de reducci\u00f3n de riesgo de cara a las elecciones presidenciales francesas. Por otro lado los datos macro presentan cierta diferencia entre \u201chard data\u201d (reales) y \u201csoft data\u201d (expectativas) que reduce la posibilidad de que la FED tenga que acelerar su calendario de endurecimiento de las pol\u00edticas monetarias.<\/p>\n
Francia ha salvado una bola de partido pero entendemos que todav\u00eda no se ha ganado nada, se debe completar la segunda vuelta el domingo 7 de mayo y en junio se renuevan 566 diputados a la Asamblea Nacional. El virtual ganador de las elecciones presidenciales no cuenta con un partido tradicional y por tanto implementar las reformas que tanto gustan al mercado no ser\u00e1 una tarea f\u00e1cil.<\/p>\n
Seguimos en temporada de resultados empresariales, parece que se confirman crecimientos que sustentan cotizaciones tan exigentes como las actuales. El Stoxx 600 presenta crecimientos de beneficios del 45% con incremento de ventas del 9,3% cuando han presentado resultados el 30% de las compa\u00f1\u00edas frente a un S&P500 (48% de resultados presentados) con un crecimiento de beneficios del 11,21% y de ventas del 5,70%. Estos datos preliminares del primer trimestre son un indicador positivo, pero se debe esperar a dos trimestres para tener margen de compra por fundamentales en bolsa.<\/p>\n
El d\u00f3lar se ha depreciado durante este mes en contra del consenso de analistas. Sin ser un movimiento relevante por su profundidad, cuestiona la diferencia de ciclo econ\u00f3mico y especialmente las diferentes pol\u00edticas econ\u00f3micas planteadas por los bancos centrales para 2017.<\/p>\n
Un comentario semanal m\u00e1s sin hablar de petr\u00f3leo, ser\u00e1 porque no lo tenemos claro o es el mercado quien no lo tiene claro.<\/p>\n
Recuerden: si las letras del Tesoro ofrecen rentabilidades negativas, no hay retorno sin riesgo<\/strong> y, como siempre, \u201cTengan cuidado ah\u00ed fuera\u201d.<\/p>\n Rafael Pe\u00f1a Gorospe<\/strong> Entre Semana Santa, Pascua y la primera ronda de las elecciones presidenciales francesas se ha consumido el mes de abril. Como siempre empezaremos por los resultados obtenidos:<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":24654,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[265,302,508,917,2102,2104,2720,2879,2915,4985,5026,5614,5642,5796,5981,6289],"class_list":["post-25406","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tressis-gestion","tag-apreciacion-del-euro","tag-asamblea-nacional","tag-bancos-centrales","tag-caida-rentabilidad-bonos-gubernamentales","tag-dolar","tag-dolar-depreciado","tag-fed","tag-francia","tag-fundamentales-en-bolsa","tag-politica-economicas","tag-politicas-monetarias","tag-renta-fija","tag-renta-variable","tag-resultados-empresariales","tag-sp500","tag-stoxx-600-crecimientos"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nGestor de Adriza Neutral<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"