Se est\u00e1 terminando el mes de febrero con un comportamiento muy positivo de Adriza Neutral, FI.<\/p>\n
El fondo lleva una revalorizaci\u00f3n del 2,57% a 23 de febrero de 2017 con un patrimonio de 68 MM \u20ac, importe que supone un crecimiento de m\u00e1s del 40% en los dos primeros meses del a\u00f1o.<\/p>\n
La cartera de renta fija de cr\u00e9dito corporativo ha sido el principal motor de rentabilidad y muy especialmente el comportamiento de los bonos denominados CMS (constant maturity swaps<\/i>), los cupones de estos bonos son a tipo variable y est\u00e1n referidos a los tipos a diez a\u00f1os.<\/p>\n
Los tipos a largo plazo en Europa y EEUU han subido tras las elecciones en Estados Unidos y, en nuestra opini\u00f3n, se confirma la posibilidad de tres subidas de tipos de inter\u00e9s para el 2017. La revelaci\u00f3n esta semana de los \u201cminutes\u201d de la FED confirma que la primera subida puede darse en el primer semestre del a\u00f1o y que la clarificaci\u00f3n del presupuesto de la administraci\u00f3n Trump es el elemento clave para la velocidad de las subidas en funci\u00f3n de los s\u00f3lidos datos macro aparecidos durante las ultimas semanas.<\/p>\n
Nuestra inversi\u00f3n en bonos mexicanos en moneda local, que supone un 3% del patrimonio, ha sido muy exitosa por la fuerte revalorizaci\u00f3n del peso desde nuestra fecha de entrada.<\/p>\n
El d\u00f3lar no ha aportado rentabilidad en lo que llevamos de a\u00f1o y mantenemos nuestra exposici\u00f3n ligeramente superior al 12%.<\/p>\n
Nuestra posici\u00f3n en liquidez supera el 30% y se mantendr\u00e1 hasta que podamos incrementar la inversi\u00f3n en renta variable. La mejora de los beneficios de las compa\u00f1\u00edas cotizadas, y por tanto de sus ratios fundamentales, que en nuestra opini\u00f3n son muy exigentes, deben progresar para que podamos incrementar nuestra exposici\u00f3n a bolsas.<\/p>\n
Los dos \u00faltimos d\u00edas de la semana hemos visto una bajada de las rentabilidades de largo plazo y en nuestra opini\u00f3n se debe a la posible aclaraci\u00f3n de la segunda vuelta de las elecciones francesas con el pacto entre candidatos centristas y que ha permitido que los OATs (bonos franceses a 10 a\u00f1os) hayan vuelto a tener rentabilidades inferiores al 1%.<\/p>\n
Rafael Pe\u00f1a Gorospe<\/strong> Se est\u00e1 terminando el mes de febrero con un comportamiento muy positivo de Adriza Neutral, FI.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":24880,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[740,782,1301,1688,2102,2263,2653,2720,3789,3790,4330,4547,5367,5622,6734],"class_list":["post-24875","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tressis-gestion","tag-bonos-cms","tag-bonos-mexicanos","tag-comportamiento-positivo","tag-cupones-a-tipo-variable","tag-dolar","tag-elecciones-francesas","tag-exposicion-a-bolsas","tag-fed","tag-largo-plazo-eeuu","tag-largo-plazo-europa","tag-motor-de-rentabilidad","tag-oats","tag-ratios-fundamentales","tag-renta-fija-de-credito-corporativo","tag-trump"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nGestor de Adriza Neutral<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"