Todo el mercado coincid\u00eda antes de dar comienzo 2017 en que el factor pol\u00edtico, muy especialmente el europeo, iba a ser el principal condicionante.<\/p>\n
Enero de tregua y parece que los temblores ya han empezado. Primero, porque el ni\u00f1o bonito franc\u00e9s de los inversores, Fran\u00e7ois Fillon, se ha sepultado \u00e9l solo con un fallo imperdonable en pol\u00edtica. Segundo, porque por primera vez desde que es canciller, los sondeos indican que “Frau” Merkel puede ser desalojada por culpa de la crisis de los refugiados, sumada al hartazgo hacia ciertos comportamientos de otros pa\u00edses de la zona euro. Precisamente uno de ellos es Grecia, a cuenta del cual Europa y el FMI est\u00e1n enzardados en qui\u00e9n y en cu\u00e1nto debe estar en el pack<\/i> del \u00faltimo rescate para un Estado con una deuda p\u00fablica insostenible se mire por donde se mire.<\/p>\n
Y esto es s\u00f3lo un aperitivo de los muchos desaf\u00edos a los que se va a tener que enfrentar la Uni\u00f3n Europea en el corto plazo, que van de Amsterdam a Bucarest, pasando previsiblemente por Roma…<\/p>\n
Las primeras en cotizar cualquier incertidumbre son las divisas, si bien son las rentabilidades de los bonos las que mejor reflejan el sentimiento. El riesgo Le Pen hace que el diez a\u00f1os franc\u00e9s cotice por encima del 1% por vez primera en un a\u00f1o. En el caso italiano es el total desconocimiento sobre qu\u00e9 va a pasar con el actual Gobierno lo que hace que la rentabilidad de esta referencia se haya ido hasta un 2,4% no visto en m\u00e1s de un a\u00f1o y medio. Y al espa\u00f1ol le han dado simple y llanamente por hermanamiento con el resto de la periferia. Porque lo de Portugal ofreciendo m\u00e1s de un 4% a diez a\u00f1os y Grecia disparada tampoco es lo que m\u00e1s llama la atenci\u00f3n, pero suma.<\/p>\n
Otro factor puntual de estos d\u00edas es la inestabilidad del precio del petr\u00f3leo. Inestabilidad a la baja, y es que la acumulaci\u00f3n de inventarios en EEUU nunca es bien vista, vi\u00e9ndose traducida en movimientos a la baja del precio del barril. A esto hay que a\u00f1adirle el lento, pero constante, goteo de frackers<\/i> de vuelta al mercado aprovechando el margen de maniobra que la OPEP (y no OPEP) les ha dejado.<\/p>\n
Por lo que a los indicadores econ\u00f3micos se refiere, ayer no hubo pr\u00e1cticamente novedades m\u00e1s all\u00e1 del decepcionante dato de producci\u00f3n industrial alemana, de tal manera que el argumento favorable a los activos de riesgo, en base al buen estado de los principales bloques, se mantiene por el momento donde ya estaba.<\/p>\n
Buen d\u00eda.<\/p>\n
Am\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/strong> Todo el mercado coincid\u00eda antes de dar comienzo 2017 en que el factor pol\u00edtico, muy especialmente el europeo, iba a ser el principal condicionante.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":24733,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[1976,2556,2686,2790,2885,3112,3362,3445,3552,3696,4235,4610,4845,5225,5695,5948,6772],"class_list":["post-24732","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-deuda-publica","tag-europa","tag-factor-politico","tag-fmi","tag-francois-fillon","tag-grecia","tag-indicadores-economicos","tag-inestabilidad-a-la-baja","tag-inventarios-eeuu","tag-italia","tag-merkel","tag-opep","tag-petroleo","tag-produccion-industrial-alemana","tag-rentabilidades-bonos","tag-roma","tag-union-europea"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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