Mercados y no mercados, hoy todos pendientes de \u00e9l. \u00bfQu\u00e9 va a hacer y decir hoy Trump? Existe una mezcla de miedo y expectaci\u00f3n por comprobar si sale el magnate incendiario o el conciliador vencedor de las elecciones, pero lo que predomina es que nadie tiene ni idea de a qu\u00e9 nos podemos enfrentar. Se puede afirmar que hoy empieza de verdad su mandato a pesar de que ya llevamos semanas haci\u00e9ndonos una idea de la bien medida doble cara de sus pol\u00edticas, por lo que ahora s\u00ed, los mercados van a empezar a poner en precio realidades en vez de promesas de campa\u00f1a.<\/p>\n
Ante la duda y partiendo de la premisa de que la pol\u00edtica fiscal ser\u00e1 expansiva a partir de ya, Janet Yellen confirmaba que ahora \u00e9sta es una variable a tener a\u00fan m\u00e1s en cuenta si cabe. As\u00ed que la posibilidad de que se den tres subidas de tipos va poco a poco grab\u00e1ndose a fuego en la mente de todos, Reserva Federal incluida. Claro que si las cosas se tuercen, siempre nos quedar\u00e1 la salida de la macrodependencia para eliminar cualquier rastro.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n apunta alto en EEUU por dos razones: la mejora de la actividad econ\u00f3mica y la expectativa de que se apliquen las pol\u00edticas econ\u00f3micas de Trump. Adem\u00e1s cuenta el petr\u00f3leo, el causante de que las lecturas de IPC de todo el globo est\u00e9n marcando m\u00e1ximos multianuales. Pero como muy bien defini\u00f3 ayer Mario Draghi, \u00e9ste es un hecho puntual, dando a entender que no tenemos que volvernos locos por las subidas de la inflaci\u00f3n si las mismas no salen del lado de la demanda en lugar de la oferta. Con esa afirmaci\u00f3n, el BCE borra de un plumazo toda posibilidad de tapering<\/i> de su programa de compra de activos para esta primavera, a\u00f1adiendo tambi\u00e9n que no s\u00f3lo la actual pol\u00edtica monetaria es la correcta, sino que si hay que echarle un plus de gasolina, todav\u00eda puede hacer que los tanques rebosen.<\/p>\n
Con la inyecci\u00f3n de un dinero que no llega al mundo real, el BCE es soberano para decidir, pero con respecto al brexit<\/i> sus posibilidades se limitan a pr\u00e1cticamente cero por m\u00e1s que los bancos centrales hayan traspasado sus m\u00e1rgenes de actuaci\u00f3n. Con todo, si se cumplen los malos augurios del secretario general de la OCDE, quien alert\u00f3 de que los efectos del divorcio no han hecho m\u00e1s que empezar, a\u00fan saldr\u00e1n voces exigi\u00e9ndole al BCE que asuma responsabilidades para las que no est\u00e1 preparado. En contraposici\u00f3n al mensaje del miedo de Gurr\u00eda (OCDE), el tono de Theresa May en el foro de Davos fue m\u00e1s conciliador que el del martes, quiz\u00e1s para contrarrestar, quiz\u00e1s como parte de la t\u00e1ctica negociadora.<\/p>\n
Volviendo al discurso que hoy pronuncia Trump, las apuestas de que nombre a China pueden ser tan altas que no merezca la pena apostar en contra. Y para bien no ser\u00eda. De puertas para fuera los \u00abconflictos\u00bb pueden ir en aumento, pero de puertas hacia adentro, la evoluci\u00f3n de la actividad sigue dentro de la tendencia a la estabilizaci\u00f3n. El PIB del \u00faltimo trimestre crec\u00eda un 6,8% en una econom\u00eda en la que el consumo cada d\u00eda aporta m\u00e1s y la industria menos, como bien demuestra el que las ventas minoristas suban a ritmo de doble d\u00edgito y la producci\u00f3n del sector secundario vaya en claro signo descendente.<\/p>\n
Buen fin de semana.<\/p>\n
Am\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/strong> Mercados y no mercados, hoy todos pendientes de \u00e9l. \u00bfQu\u00e9 va a hacer y decir hoy Trump? Existe una mezcla de miedo y expectaci\u00f3n por comprobar si sale el magnate incendiario o el conciliador vencedor de las elecciones, pero lo que predomina es que nadie tiene ni idea de a qu\u00e9 nos podemos enfrentar.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":24588,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[559,1118,2129,2206,4576,4845,6734,6976],"class_list":["post-24587","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bce","tag-china","tag-draghi","tag-eeuu","tag-ocde","tag-petroleo","tag-trump","tag-yellen"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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