Buenos d\u00edas.<\/p>\n
El com\u00fan de los inversores no est\u00e1 perdido con qu\u00e9 van a hacer los bancos centrales ni cu\u00e1l ser\u00e1 la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda mundial, pues eso, cuando pase, pas\u00f3. Hay un problema mucho mayor, las reacciones de los mercados a lo que va sucediendo, pues el criterio de ayer es distinto al de hoy y el de hoy al de ma\u00f1ana. <\/p>\n
Es decir, que si un d\u00eda las bolsas suben porque todo va bien, al d\u00eda siguiente pueden volver a revalorizarse porque el panorama pinta negro. Culpable: las pol\u00edticas monetarias ultralaxas y el apego del mercado a las mismas.<\/p>\n
Entonces, ante un informe de empleo de EEUU crucial, que ayudar\u00e1 a determinar la pr\u00f3xima decisi\u00f3n sobre tipos en tres semanas, se puede esperar de todo. A modo de ejemplo, el sorprendentemente malo ISM manufacturero conocido ayer, el cual pasaba a terreno de contracci\u00f3n, fue recibido como debe ser recibido, con descensos de los activos de riesgo. Claro que ese no es el comportamiento habitual. En el lado contrario se sit\u00faan los costes laborales, no s\u00f3lo por encima de lo esperado, sino duplic\u00e1ndolo, y que ayudan a pensar en un endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria norteamericana a pesar de la ca\u00edda de la productividad. La conclusi\u00f3n es que poco ha cambiado en la tendencia entre mixta y positiva del calendario de indicadores econ\u00f3micos de EEUU, y que por ende, tampoco var\u00edan las perspectivas de los inversores, absolutamente divididas.<\/p>\n
El petr\u00f3leo est\u00e1 intentando copar algo del protagonismo del que goza la Fed, pero incluso con fuertes variaciones en precio lo tiene dif\u00edcil. Habl\u00e1bamos de la complejidad de interpretar los pr\u00f3ximos movimientos de los activos financieros, de entre los que destaca el oro negro, con m\u00e1s de arma pol\u00edtica que de materia prima. Ayer no, pero hoy todos parecen m\u00e1s predispuestos a congelar (o algo que se le pueda parecer) la producci\u00f3n en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la OPEP, justo cuando la cotizaci\u00f3n del barril m\u00e1s est\u00e1 sufriendo …<\/p>\n
Cerrando por Europa, el brexit nos vuelve a dejar un coletazo dentro de los datos de actividad, presente y futura. Los PMI de manufacturas de la zona euro y distintos pa\u00edses ceden unas pocas d\u00e9cimas ante una reducci\u00f3n de las ventas al Reino Unido, as\u00ed como por culpa del fortalecimiento del euro. La otra gran sorpresa de la jornada, adem\u00e1s del ISM estadounidense, sali\u00f3 precisamente de las islas brit\u00e1nicas, pues el mismo PMI subi\u00f3 cinco puntos de golpe por encima de 53. Estupendo hoy, aunque en el largo plazo la salida de Europa no parece que vaya a salir gratis.<\/p>\n
Buen fin de semana.<\/p>\n
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Am\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/strong> Buenos d\u00edas. El com\u00fan de los inversores no est\u00e1 perdido con qu\u00e9 van a hacer los bancos centrales ni cu\u00e1l ser\u00e1 la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda mundial, pues eso, cuando pase, pas\u00f3. Hay un problema mucho mayor, las reacciones de los mercados a lo que va sucediendo, pues el criterio de ayer es distinto al […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":23567,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[508,811,2206,2556,2720,3688,4187,4610,4927,5026],"class_list":["post-23565","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-morning-meeting","tag-bancos-centrales","tag-brexit","tag-eeuu","tag-europa","tag-fed","tag-ism","tag-mercados","tag-opep","tag-pmi","tag-politicas-monetarias"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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