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<\/p>\nAunque los argumentos a favor de los bonos del Estado en principio siguen siendo s\u00f3lidos, consideramos que los permanentes cambios registrados en los mercados de deuda internacionales implican que los \u00edndices tradicionales ponderados por capitalizaci\u00f3n de mercado han dejado de ser la mejor manera de que los inversores puedan participar de dichos beneficios.<\/p>\n
El desaf\u00edo consiste por lo tanto en proporcionar a los inversores una cartera con las cualidades de un fondo bonos del Estado internacionales, es decir, rentabilidad defensiva respecto a la renta variable y alta liquidez, al tiempo que se evitan los inconvenientes de los \u00edndices ponderados por capitalizaci\u00f3n de mercado.<\/p>\n
Creemos que las carteras que toman como referencia un \u00edndice ponderado seg\u00fan el PIB constituyen la soluci\u00f3n a este desaf\u00edo.<\/p>\n
Los \u00edndices tradicionales ponderados por capitalizaci\u00f3n de mercado ponderan cada pa\u00eds de acuerdo con la deuda de mercado que tienen pendiente. Un \u00edndice ponderado seg\u00fan el PIB, en cambio, pondera los pa\u00edses de acuerdo con el tama\u00f1o de la econom\u00eda, medido en funci\u00f3n de su aportaci\u00f3n al PIB mundial. En la practica, esto supone una exposici\u00f3n inferior a Europa y Jap\u00f3n y una mayor exposici\u00f3n a Asia, Am\u00e9rica Latina y otras regiones emergentes.<\/p>\n
No resulta sorprendente que un fondo ponderado conforme al PIB, con menos exposici\u00f3n a pa\u00edses desarrollados muy endeudados y mayor exposici\u00f3n a pa\u00edses emergentes de r\u00e1pido crecimiento ofrezca un rendimiento superior.<\/p>\n
Los bonos de mercados emergentes siguen reportando un atractivo rendimiento, al tiempo que sus divisas est\u00e1n ganando estabilidad porque disponen de bancos centrales fiables que est\u00e1n controlando la inflaci\u00f3n, y cabe esperar que se aprecian a medida que se recuperan econ\u00f3micamente.<\/p>\n
Es en este sentido en el que precisamente nuestro amplio historial de inversi\u00f3n en mercados emergentes, con una concentraci\u00f3n especial en los an\u00e1lisis ascendentes, nos sit\u00faa en una estupenda posici\u00f3n para identificar aquellos pa\u00edses con mercados emergentes que ofrecer\u00e1n oportunidades m\u00e1s atractivas.<\/p>\n
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En general, una mayor exposici\u00f3n a un mayor numero de pa\u00edses que ofrecen rendimientos superiores implica un perfil de riesgo\/rendimiento mucho m\u00e1s atractivo en comparaci\u00f3n con la oferta de mercados desarrollados o dom\u00e9sticos tradicionales exclusivamente.<\/p>\n
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Dado el inferior crecimiento de pa\u00edses desarrollados en el futuro y el gran incentivo para sus autoridades monetarias y fiscales que supone reducir los rendimientos, depreciar la divisa y aumentar la inflaci\u00f3n, los inversores pueden esperar un rendimiento real inferior.<\/p>\n
Un \u00edndice ponderado seg\u00fan el PIB ofrece a los inversores una exposici\u00f3n mucho mayor a pa\u00edses de mercados emergentes de crecimiento r\u00e1pido, lo que reporta mayores rendimientos y considerables ventajas en cuanto a diversificaci\u00f3n. Esto implica una cartera mucho m\u00e1s equilibrada con un rendimiento superior ajustado al riesgo a largo plazo.<\/p>\n
El Aberdeen Global – World Government Bond Fund, ponderado seg\u00fan el PIB, constituye una manera para capturar la rentabilidad de lo que actualmente constituye el universo central de renta fija de alta calidad.<\/p>\n
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Ana Guzm\u00e1n Quintana <\/p>\n Informaci\u00f3n importante:<\/strong><\/span><\/p>\n Aberdeen Global es un fondo UCITS con sede en Luxemburgo, constituido como sociedad an\u00f3nima y organizado como sociedad de inversi\u00f3n de capital variable (\u201cSICAV\u201d). La informaci\u00f3n recogida en este documento de marketing no deber\u00eda considerarse una oferta ni petici\u00f3n para negociar acciones de t\u00edtulo ni instrumento financiero alguno. No est\u00e1 pensado para ser distribuido ni utilizado por ninguna persona f\u00edsica ni jur\u00eddica que sea ciudadano o residente o tenga sede en alguna jurisdicci\u00f3n donde se proh\u00edba dicha distribuci\u00f3n, publicaci\u00f3n o uso.\u00a0El fondo no est\u00e1 registrado en virtud de la Ley de Valores Estadounidenses de 1933 (United States Securities Act) ni de la Ley Estadounidense de Sociedades de Inversi\u00f3n de 1940 (United States InvestmentCompany Act) y,por tanto, no puede ofrecerse ni venderse directa o indirectamente en los Estados Unidos de Am\u00e9rica ni en ninguno de sus estados, territorios, posesiones u otras zonas sometidas a su jurisdicci\u00f3n ni para el beneficio de ciudadanos estadounidenses.<\/span><\/p>\n Ninguna informaci\u00f3n, opini\u00f3n o dato de este documento podr\u00e1 interpretarse como un consejo de inversi\u00f3n, jur\u00eddico, fiscal o de otra \u00edndole y no se deber\u00e1 tomar como base a la hora de hacer una inversi\u00f3n o tomar cualquier otra decisi\u00f3n.<\/span><\/p>\n Los inversores pueden obtener los art\u00edculos de incorporaci\u00f3n de Aberdeen Global, gratuitamente, bajo petici\u00f3n a Allfunds Bank S.A. c\/ Estafeta n\u00ba6 (La Moraleja) Complejo Plaza de la Fuente -Edificio 3-28109, Alcobendas -Madrid- Espa\u00f1a o Aberdeen Global Services S.A, 2b, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourgo, y tambi\u00e9n est\u00e1n disponibles en www.aberdeen-asset.com.<\/span><\/p>\n Aberdeen Global est\u00e1 inscrita con el numero 107 en la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores en Espa\u00f1a (\u201cCNMV\u201d) y ha obtenido el registro de algunas Clases de Acciones de determinados Sub fundos ante la CNMV. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada inversor y puede estar sujeto a cambios en el futuro. Antes de tomar cualquier decisi\u00f3n de inversi\u00f3n, deber\u00eda obtener asesoramiento profesional espec\u00edfico. Los rescates o dividendos pagados por determinados Sub-fondos que invierten en reclamaciones de deuda estar\u00e1n sujetos a los respectivos tipos impositivos de retenci\u00f3n fiscal establecidos seg\u00fan la Directiva 2003\/48\/CE sobre Fiscalidad del Ahorro en la UE, la cual puede tener una incidencia sobre cualesquiera rendimientos de la inversi\u00f3n. Por favor consulte el Prospecto o el KIID (Key Investor Information Document ) para m\u00e1s informaci\u00f3n. Publicado por Aberdeen Asset Managers Limited, Sucursal en Espa\u00f1a, entidad registrada ante la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (\u201cCNMV\u201d) con el n\u00famero 73 del Registro Administrativo de Sucursales de Empresas de Servicios de Inversi\u00f3n. Domicilio social: calle Babara De Braganza, 2,3\u00ba 28004 – Madrid. Aberdeen Asset Managers Limited, Sucursal en Espa\u00f1a es una sucursal de Aberdeen Asset Managers Limited, registrada en Escocia N.\u00ba 108419. Domicilio social: 10 Queen\u2019s Terrace, Aberdeen, AB10 1YG, y autorizada y regulada por la FinanciaConduct Authority del Reino Unido. Aberdeen Asset Managers Limited, Sucursal en Espa\u00f1a se reserva el derecho a hacer cambios y correcciones en cualquier informaci\u00f3n de este documento en cualquier momento y sin previo aviso.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Aunque los argumentos a favor de los bonos del Estado en principio siguen siendo s\u00f3lidos, consideramos que los permanentes cambios registrados en los mercados de deuda internacionales implican que los \u00edndices tradicionales ponderados por capitalizaci\u00f3n de mercado han dejado de ser la mejor manera de que los inversores puedan participar de dichos beneficios. El desaf\u00edo […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8555],"tags":[],"class_list":["post-22078","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-articulos-de-fondo"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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