Buenos d\u00edas.<\/p>\n
\u00bfQuieres liquidez? pues toma dos cucharadas. As\u00ed se debi\u00f3 de sentir Mario Draghi al enfrentarse con la abundante cantidad de periodistas que esperaban ansiosos los detalles del QEuropeo. Hay un poco de todo, con sorpresas al alza, intentos de cuadrar el c\u00edrculo, advertencias a los Gobiernos y consecuencias inmediatas en los mercados.<\/p>\n
El BCE, con la inestimable oposici\u00f3n de Alemania seg\u00fan parece, por fin ha decidido implicarse ya no s\u00f3lo en la revitalizaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de la zona euro, sino tambi\u00e9n en restaurar la confianza echando un capote en forma de lluvia monetaria. Y no s\u00f3lo lo ha hecho, pues ha pulverizado todas las previsiones, dado que con la promesa de comprar EUR 60.000 MM mensuales de bonos p\u00fablicos y privados hasta septiembre de 2016, el BCE se estar\u00eda comprometiendo a inyectar m\u00e1s de EUR 1,1 BN. Matices hay por supuesto, ya que todo depender\u00e1 de la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y el entorno econ\u00f3mico.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 va a ser adquirido con el QE? Renta fija p\u00fablica y privada con los siguientes l\u00edmites: 33% por emisor y 25% por emisi\u00f3n, con una nebulosa acerca de los bonos basura, aquellos con calificaci\u00f3n crediticia inferior a BBB y que afecta directamente a Grecia, Chipre y Portugal. Adem\u00e1s de todo esto, hab\u00eda expectaci\u00f3n en comprobar cu\u00e1l era la concesi\u00f3n hecha a Alemania para que, con la boca muy peque\u00f1a, diera el visto bueno. Nada menos que la mutualizaci\u00f3n de riesgos entre el BCE y los bancos centrales nacionales, que asumir\u00e1n un 80% frente al 20% de la m\u00e1xima autoridad monetaria del bloque.<\/p>\n
Todo muy bonito, pero S\u00faper Mario no se olvid\u00f3 de recordar a la clase pol\u00edtica europea que los est\u00edmulos monetarios son un brindis al sol si no van acompa\u00f1ados de las reformas, y Espa\u00f1a es el vivo ejemplo de las bondades de la mismas.<\/p>\n
Los efectos en mercado tardaron algo en producirse pero han sido los esperados. El euro hasta niveles de 2003, la deuda p\u00fablica en m\u00ednimos hist\u00f3ricos de rentabilidad y las bolsas en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, multianuales o multimensuales (permiso para utilizar o crear esta palabra). Y Dinamarca ha tenido que volver a reducir los tipos de dep\u00f3sitos hasta el -0,20% para proteger a la corona de una apreciaci\u00f3n excesiva.<\/p>\n
A nivel macro destaca el PMI elaborado por HSBC para el sector manufacturero chino, el cual asciende unas d\u00e9cimas, pero sigue sin tocar los 50 enteros que indicar\u00edan expansi\u00f3n de la actividad.<\/p>\n
Buen fin de semana y pr\u00f3xima parada en Atenas con la celebraci\u00f3n de unas elecciones en clave nacional y europea este domingo.<\/p>\n
Am\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/b>
\nDirecci\u00f3n de Inversiones<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Buenos d\u00edas. \u00bfQuieres liquidez? pues toma dos cucharadas. As\u00ed se debi\u00f3 de sentir Mario Draghi al enfrentarse con la abundante cantidad de periodistas que esperaban ansiosos los detalles del QEuropeo. Hay un poco de todo, con sorpresas al alza, intentos de cuadrar el c\u00edrculo, advertencias a los Gobiernos y consecuencias inmediatas en los mercados. El […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[],"class_list":["post-21954","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-morning-meeting"],"acf":[],"yoast_head":"\n