Buenos d\u00edas.<\/p>\n
Hoy, uno de septiembre, podemos asegurar que de forma oficiosa, si no casi oficial, toca la vuelta a lo diario y dar por cerrado el verano. En esto de los mercados, cualquiera que haya estado apagado todo el mes de agosto puede llegar a creer que tal y como se fue hace un mes, igual siguen las cosas, si bien por el camino la pel\u00edcula ha sido bien distinta, y no tiene pinta de que vaya a cambiar de aqu\u00ed al cierre del a\u00f1o.<\/p>\n
Rusia vs. Ucrania, Israel vs Ham\u00e1s y el terrorismo islamista contra la sensatez han copado las portadas de lo que se denomina conflictos internacionales, con o sin soluci\u00f3n. Tambi\u00e9n un (esperemos que) amago de crisis sanitaria con el estallido del \u00e9bola en Africa oriental, e incluy\u00e9ndolo dentro de la categor\u00eda de terremotos estivales, la desaparici\u00f3n de la marca Esp\u00edrito Santo como entidad de primera l\u00ednea, siendo sustituida por Novo Banco tras destaparse una gesti\u00f3n cuando menos oscura. En un plano m\u00e1s t\u00e9cnico, el efecto Draghi est\u00e1 dejando unos tipos de inter\u00e9s de la deuda p\u00fablica en niveles no ya m\u00ednimos, sino impensables, porque ver el Bund por debajo del 1% hay que reconocer que por lo menos choca. Sin embargo el calendario macroecon\u00f3mico del Viejo Continente muestra un par\u00f3n en la actividad, destacando el impacto que la crisis ruso-ucraniana est\u00e1 teniendo en Alemania. Respecto a EEUU, la econom\u00eda sigue marchando y el final del QE3 ser\u00e1 oficialmente en octubre, mientras que seg\u00fan lo dicho por la propia Fed, los tipos oficiales a\u00fan tardar\u00e1n en subir. Y con esto un brev\u00edsimo resumen para agosto.<\/p>\n
Ya en lo m\u00e1s actual y reciente, la escalada de tensiones en el este de Europa va a m\u00e1s. As\u00ed como la UE espera aplicar una nueva ronda de sanciones contra Rusia en los pr\u00f3ximos d\u00edas, Putin, adem\u00e1s de abogar por la creaci\u00f3n de un Estado independiente en la Ucrania prorrusa, ha advertido (en realidad amenaza) de lo dif\u00edcil que lo tendr\u00e1n las compa\u00f1\u00edas europeas por volver al mercado de su pa\u00eds.<\/p>\n
Mientras se sigue discutiendo acerca de la postura com\u00fan contra Rusia, lo verdaderamente colectivo hoy por hoy es el IPC de la zona euro, que en agosto se situ\u00f3 en el 0,3%, en l\u00ednea con lo esperado pero que puede suponer un toque de atenci\u00f3n para la reuni\u00f3n mensual del BCE, que tendr\u00e1 lugar este jueves. Como curiosidad y cercano a los niveles de tipos, el euribor sigue marcando m\u00ednimos hist\u00f3ricos.<\/p>\n
En lo relativo a EEUU, a pesar de que no el 100% de las cifras baten de forma consistente las previsiones, s\u00ed se puede afirmar que hay una cierta consistencia. El viernes tuvimos uno de esos d\u00edas mixtos, puesto que la ca\u00edda de una d\u00e9cima del gasto personal, achacada en buena medida al descenso de la compra de bienes de consumo, tuvo su contraposici\u00f3n en el buen dato publicado para la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.<\/p>\n
La macro no se ha ce\u00f1ido en exclusiva a los dos grandes bloques, pues tambi\u00e9n los emergentes han tenido algo que decir. Mala noticia llegada de China con la publicaci\u00f3n del PMI HSBC manufacturero, el cual se queda a tan s\u00f3lo dos d\u00e9cimas de chocar contra la barrera que separa expansi\u00f3n de contracci\u00f3n (50). Tampoco Brasil est\u00e1 de enhorabuena, en este caso debido a la entrada oficial en recesi\u00f3n tras cumplir con el segundo trimestre de PIB en negativo; mal augurio para Dilma a un mes de las elecciones. En una posici\u00f3n radicalmente opuesta est\u00e1 la India, que ha pulverizado las previsiones de crecimiento del segundo trimestre de este a\u00f1o, todo un golpe de efecto tras la victoria del que fuera candidato electoral de los mercados, Narendra Modi.<\/p>\n
Buen d\u00eda. Buenos d\u00edas. Hoy, uno de septiembre, podemos asegurar que de forma oficiosa, si no casi oficial, toca la vuelta a lo diario y dar por cerrado el verano. En esto de los mercados, cualquiera que haya estado apagado todo el mes de agosto puede llegar a creer que tal y como se fue hace un […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9721],"tags":[],"class_list":["post-21786","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-morning-meeting"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nAm\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/strong>
\nDirecci\u00f3n de Inversiones<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"