Buenos d\u00edas.<\/p>\n
Y fueron los malos datos macro en EEUU los que devolvieron la fe a las bolsas. \u00bfMundo raro? Juzguen ustedes.<\/p>\n
Pero al menos se diluyen esos \u201ctemores\u201d de una retirada antes de lo debido de los est\u00edmulos de la Fed que da\u00f1en la recuperaci\u00f3n. Rumores que surgieron tras confirmarse que entre los miembros de la Fed se hab\u00eda iniciado un debate sobre cu\u00e1ndo comenzar a reducir el programa de compra de bonos. <\/p>\n
Elementos que ayer alejaron este escenario: (1) las declaraciones del presidente de la Reserva Federal de Atlanta insistiendo en que el principal objetivo de la Fed es apoyar el crecimiento econ\u00f3mico y que no se retirar\u00e1n los est\u00edmulos mientras que el crecimiento de este no sea s\u00f3lido; (2) ca\u00edda del el ISM manufacturas \u2014\u00edndice de gestores de compra de los sectores manufactureros\u2014 del mes de mayo por debajo de los 50 puntos, nivel que indica contracci\u00f3n de la actividad. Se trata de la primera contracci\u00f3n de la actividad en estos sectores desde el mes de noviembre y su peor lectura desde junio de 2009.<\/p>\n
Mientras, en Europa la vida por inercia. Ayer conocimos los datos de PMI manufactureros de mayo que arrojan un mes m\u00e1s en contracci\u00f3n de la actividad, pero con se\u00f1ales de mejora. Interpretaci\u00f3n de andar por casa: sigue lloviendo, pero menos, con el PMI de Espa\u00f1a que marca su mejor registro en dos a\u00f1os. Interpretaci\u00f3n del BCE en su reuni\u00f3n del pr\u00f3ximo jueves: pues est\u00e1 por ver, esperemos que esta \u201cmejora\u201d no drene las intenciones de la instituci\u00f3n de estimular el crecimiento.<\/p>\n
Y ya esta ma\u00f1ana la atenci\u00f3n se ha ido a Jap\u00f3n, donde el Nikkei se anot\u00f3 un 2% de subida despu\u00e9s de las intensas correcciones de las \u00faltimas sesiones. Asistimos a un escenario donde la falta de alternativas de inversi\u00f3n haga aprovechar las correcciones en renta variable para tomar posiciones.<\/p>\n
Termino en el mercado de renta fija, concretamente con la prima de riesgo espa\u00f1ola que se sit\u00faa esta ma\u00f1ana en los 288 puntos. Ello despu\u00e9s de que los de la troika se fueran de Espa\u00f1a diciendo que los requisitos exigidos a la banca (medidas para su recapitalizaci\u00f3n y transferencias de activos a la Sareb) avanzan seg\u00fan lo previsto, aunque no bajan la guardia advirtiendo que los riesgos sobre la econom\u00eda siguen siendo elevados: y a estas alturas ya sabemos que lo malo para la econom\u00eda es malo para la banca. Y viceversa.<\/p>\n
Buen d\u00eda,<\/p>\n
Montserrat Formoso Fraga<\/b>
\nDirectora de Gesti\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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