Buenos d\u00edas.<\/p>\n
Manuel Jabois defini\u00f3 a Chistine Lagarde, directora del FMI, como \u201cuna mujer enjuta de labio superior muy fino, que es labio de personas que dicen cosas muy taxativas y luego, cuando parece se lo est\u00e1n mordiendo, resulta que est\u00e1n calladas\u201d. Pues en los \u00faltimos d\u00edas ha tomado la palabra, primero con la revisi\u00f3n a la baja de las previsiones para el crecimiento mundial con un contundente palo a la econom\u00eda espa\u00f1ola, para luego llegar con la zanahoria en forma de mensaje sobre que Espa\u00f1a necesita m\u00e1s tiempo para sus ajustes fiscales para no agravar (m\u00e1s) el paro.<\/p>\n
Y es que las medidas de austeridad impuestas en la Zona Euro y que solo comprende la Zona Euro, empiezan a cuestionarse por la mism\u00edsima Zona Euro. El dise\u00f1o de dichas medidas se bas\u00f3 en el estudio y libro de los prestigiosos economistas\u00a0Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff, en el que afirmaban que \u201cun elevado nivel de endeudamiento, a partir del 90% del PIB, lastra significativamente el crecimiento de las econom\u00edas\u201d. Dicho estudio empieza a cuestionarse, lo que aviva el debate de si en Europa habr\u00eda que echar el freno a los ajustes y arrimar el hombro para impulsar el crecimiento, m\u00e1s a\u00fan cuando Alemania no se salva de la mella en sus previsiones de crecimiento: los principales estudios econ\u00f3micos germanos (IFO, entre otros) han rebajado su previsi\u00f3n de crecimiento para Alemania en 2013 al 0,8% desde el 1% anterior; y ayer la agencia de calificaci\u00f3n\u00a0Egan-Jones (peque\u00f1a y poco influyente, por tanto m\u00e1s independiente) quit\u00f3 la triple A la deuda alemana.<\/p>\n
Un apunte: la deuda p\u00fablica espa\u00f1ola se situ\u00f3 en el 86,9% del PIB hasta febrero, seg\u00fan datos del Banco de Espa\u00f1a publicados ayer.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 ayer en los mercados? El intento de rebote de los europeos desde la apertura se qued\u00f3 en quiero y no puedo tras la apertura negativa de Wall Street. En Europa, especial castigo al sector autos (y por tanto al Dax alem\u00e1n), mientras que en EE.UU. fue Apple quien propici\u00f3 las mayores ca\u00eddas a las tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n
En el mercado de materias primas destaca el repunte de las mismas (oro y Brent, especialmente) despu\u00e9s de varias semanas de correcci\u00f3n. Esto anim\u00f3 los cierres de las bolsas de pa\u00edses exportadores como Rusia o Brasil.<\/p>\n
En cuanto a la deuda, se mantiene el buen tono y de forma general: la demanda de bonos americanos no se resiente, y menos tras los datos macro publicados ayer (que no gustaron nada), y unos datos empresariales de signo mixto. Mientras, el apetito por la deuda perif\u00e9rica (Espa\u00f1a e Italia) mantiene el tipo, y ello a pesar de las dudas pol\u00edticas que se mantienen en el pa\u00eds transalpino. Ayer el Tesoro espa\u00f1ol emiti\u00f3 deuda a 3, 5 \u00a0y 10 a\u00f1os con buena acogida.<\/p>\n
Hoy pocas referencias m\u00e1s all\u00e1 de las votaciones en Italia para elegir un Presidente de la Rep\u00fablica que agrade a los partidos mayoritarios, o al menos no disguste a ninguno, y que servir\u00e1 de antesala al proceso de formaci\u00f3n de Gobierno estable, proceso que nace ya muerto, y que empujar\u00e1 (probablemente) a nuevas elecciones en verano.<\/p>\n
Buen d\u00eda,<\/p>\n
Montserrat Formoso Fraga<\/b>
\nDirectora de Gesti\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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