Buenos d\u00edas.<\/p>\n
Tal y como se esperaba, los mercados han acogido con fundamentado escepticismo la composici\u00f3n de las dos c\u00e1maras legislativas italianas resultantes de las elecciones, traducidas en el rechazo de sus ciudadanos a las medidas de austeridad. A partir de ahora dan comienzo las c\u00e1balas sobre el inmediato futuro pol\u00edtico del pa\u00eds con distintas variantes: acuerdo entre los dos primeros partidos (Bersani y Berlusconi) para reformar una ley electoral que produce la ingobernabilidad del pa\u00eds, alianza ideol\u00f3gica a la izquierda, nueva convocatoria electoral, vuelta al gobierno de tecn\u00f3cratas \u2026<\/p>\n
Si algo qued\u00f3 claro ayer es que los mercados tienen memoria, miedo y falta de indulgencia cuando algo no les gusta, y el problema es que la posibilidad de contagio sigue latente. Las Bolsas europeas cayeron con fuerza y los mercados de deuda se resintieron especialmente, con las primas de riesgo perif\u00e9ricas tension\u00e1ndose con fuerza ante el temor a que la situaci\u00f3n pol\u00edtica italiana pueda convertirse en crisis pol\u00edtica. El primer efecto fue el resultado de la subasta de deuda p\u00fablica del pa\u00eds de la bota<\/i> a corto plazo, la cual se sald\u00f3 con un 70% m\u00e1s de coste.<\/p>\n
Sin embargo, no todo pinta negro. Se duda de que la clase pol\u00edtica transalpina quiera cometer la irresponsabilidad de llevar al pa\u00eds a solicitar el rescate y arrastrar con ella a Espa\u00f1a, provocando una verdadera crisis del euro; llegada la hora de la verdad, la de las negociaciones para sacar a Italia del atolladero, hay esperanzas de que se va a continuar por el inevitable camino de las reformas, como as\u00ed lo dej\u00f3 caer Herman Van Rompuy.<\/p>\n
Mientras Europa segu\u00eda sorprendida por los resultados electorales, EE.UU. volv\u00eda a demostrar que est\u00e1 a otras cosas. Primero con unos datos macro francamente buenos, tanto de vivienda (subidas del precio de la vivienda S&P Case-Shiller y de las ventas de vivienda nueva) como de confianza de los consumidores, y segundo con el apoyo determinante de Ben Bernanke al QEternity<\/i>, combinado con la expectativa de que la econom\u00eda norteamericana mejore sustancialmente este a\u00f1o.<\/p>\n
Buen d\u00eda.<\/p>\n
Am\u00edlcar Barrios Vilallonga<\/b>
\nGesti\u00f3n de Carteras<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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