Buenos d\u00edas.<\/p>\n
Alemania 1 – Europa 0. Esta madrugada se lleg\u00f3 a un acuerdo de m\u00ednimos y en el \u00faltimo momento para poner en marcha el supervisor bancario \u00fanico en la Zona Euro, pero que, tal como quer\u00edan los dirigentes germanos -presionados por sus bancos-, solo supervisar\u00e1 a los 200 mayores bancos europeos, los que superan un volumen de activos de EUR 30.000 millones. Hoy comienza el Consejo Europeo, donde uno de los puntos a tratar ser\u00e1 concretar el papel del BCE como supervisor bancario \u00fanico que deber\u00eda empezar a operar a principios de 2014, uni\u00e9ndose a la actual funci\u00f3n de gestor de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Sin salir de Europa, Berlusconi da un paso hacia atr\u00e1s con su reaparici\u00f3n en primera l\u00ednea pol\u00edtica, y la prima de riesgo espa\u00f1ola abre por debajo de 400 puntos b\u00e1sicos. \u00bfRelaci\u00f3n causa y efecto? Puede, sobre todo si a\u00f1adimos a la ecuaci\u00f3n la exitosa colocaci\u00f3n de deuda por parte del Tesoro italiano, que muestra cierta distancia de los inversores hacia la cosa pubblica<\/i> en el pa\u00eds transalpino.<\/p>\n
Mientras, en EE.UU. el proceso pol\u00edtico para acercar posturas sobre el ajuste fiscal va despacio, y lo \u00fanico que se desprende de puertas afuera son expectativas: unas veces favorables a que se llegue a un acuerdo, otras no. Ayer volvi\u00f3 a tocar el no, filtr\u00e1ndose que las negociaciones estaban muy \u201cverdes\u201d, y que los republicanos hab\u00edan rechazado la propuesta del presidente Obama de ciertas subidas de impuestos. \u00bfTozudez republicana o fracaso de Obama?<\/p>\n
Pero era Ben Bernanke quien acapar\u00f3 la atenci\u00f3n de los inversores al otro lado del Atl\u00e1ntico: tocaba conocer las conclusiones de pol\u00edtica monetaria de la Fed tras la reuni\u00f3n de dos d\u00edas del Comit\u00e9 de Mercado Abierto (FOMC). Se mantuvieron los tipos de inter\u00e9s en los niveles actuales, siendo novedad el anuncio de que seguir\u00edan en m\u00ednimos hist\u00f3ricos hasta que la tasa de paro no baje del 6,5%, algo que no espera que ocurra antes de 2015, y siempre y cuando la inflaci\u00f3n se mantenga por debajo del 2,5%.<\/p>\n
Adem\u00e1s, anunci\u00f3 un nuevo programa de compras de bonos a largo plazo en el mercado por importe de 45.000 millones de d\u00f3lares al mes (compras que se unen a los 40.000 millones de compras del MBS del QE3). En definitiva: m\u00e1s liquidez al sistema, y con el nuevo anuncio s\u00ed se ampliar\u00e1 el tama\u00f1o de la Fed.<\/p>\n
Buen d\u00eda,<\/p>\n
Montserrat Formoso Fraga<\/b>
\nDirectora de Gesti\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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